豪CPIで豪ドルが軟調、BOE会合開催

【ポイント】
・豪CPIの結果を受けてRBAによる利上げ観測が後退
・PCEデフレーターなどによって市場のFRB利上げ観測が変化するか
・BOE総裁の会見などで市場の英金融政策見通しがどうなるか

（欧米市場レビュー）

29日、欧米時間の外為市場ではFOMC（米連邦公開市場委員会）の結果を受けて米ドルが軟調に推移。一時米ドル/円は163.223円、米ドル/カナダドルは1.40225カナダドル、米ドル/シンガポールドルは1.28822シンガポールドルへと下落し、ユーロ/米ドルは1.14654ドル、英ポンド/米ドルは1.33828ドル、NZドル/米ドルは0.58209米ドルへと上昇しました。

FOMCは政策金利を3.50％～3.75％に据え置くことを決定しました。ただ、CMEのFedWatchツールに基づくと、市場では今回のFOMCで利上げが行われる確率が3割程度織り込まれていました。米ドルが軟調に推移したのは、そのためと考えられます。

※FOMCの結果については、本日の『ファンダメ・ポイント』[米FOMCは据え置き、3人が利上げ主張]にて詳しく解説していますので、ご覧ください。

豪ドルも軟調に推移し、一時豪ドル/円は113.409円、豪ドル/NZドルは1.19840NZドルへと下落。豪州の4-6月期CPI（消費者物価指数）が市場予想を下回ったことを受けてRBA（豪中銀）による追加利上げ観測が後退し、そのことが豪ドルの重石となりました。

4-6月期CPIの結果は、総合が前年同期比4.0％、コアインフレ率のトリム平均値が同3.6％。市場予想はそれぞれ4.1％と3.7％でした。市場の金融政策見通しを反映するOIS（翌日物金利スワップ）に基づくと、CPI発表前に3割程度だった市場が織り込む次回8月10-11日のRBA会合での利上げ確率は、6％程度へと低下しています（日本時間30日08:30時点）。

ノルウェークローネは堅調に推移し、ノルウェークローネ/スウェーデンクローナは一時1.00669スウェーデンクローナへと上昇しました。原油価格が反発したことが、ノルウェークローネにとってプラスになりました。

WTI原油先物の中心限月9月物は、前日比5.2ドル高（6.6％）の1バレル＝84.46ドルで取引を終了。中東情勢をめぐる懸念が再び強まったことなどが、原油価格の上昇要因となりました、

イラン革命防衛隊は28日にヨルダンの米軍基地を弾道ミサイルで奇襲攻撃し、米軍はそれを迎撃しました。トランプ米大統領は29日、ホワイトハウスで記者団に対し、「イランを激しく攻撃する。次は我々の番だ」と述べ、報復攻撃を行う考えを示しました。

（本日の相場見通し）

米国の4-6月期GDP（国内総生産）速報値や6月PCE（個人消費支出）デフレーター、先週分の新規失業保険申請件数が発表されます（いずれも日本時間21:30）。それらの結果に市場が反応しそうです。

各経済指標の市場予想は以下のとおり。（　）は前回の実績です。
・GDP速報値（前期比年率換算）：2.0％（2.1％）
・PCEデフレーター（前年比）：3.7％（4.1％）
・PCEコアデフレーター（前年比）：3.3％（3.4％）
・新規失業保険申請件数：20.0万件（18.7万件）

GDPは前期（1-3月期）から若干成長が減速し、PCEデフレーターは総合とコアのいずれも前月（5月）から伸びが鈍化するとみられています。新規失業保険申請件数は前週から増加すると予想されています。

市場では、FRB（米連邦準備制度理事会）は次回9月15-16日のFOMCで0.25％の利上げを行うとの見方が優勢。CMEのFedWatchツールに基づくと、市場が織り込む次回のFOMCでの利上げ確率は約6割です（日本時間30日08:00時点）。

本日発表の米経済指標が市場予想と比べて弱い結果になれば、FRBによる利上げ観測が後退すると考えられます。その場合、米ドル/円や米ドル/カナダドル、米ドル/シンガポールドルは軟調に推移し、ユーロ/米ドルやNZドル/米ドルは堅調に推移しそうです。

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BOE（英中銀）の政策会合が本日開催されます。会合の結果はBOEの声明や議事録、四半期ごとの金融政策報告書とともに日本時間20時に判明し、同21時からベイリーBOE総裁が会見する予定です。

BOEは25年12月に利下げを実施し、その後は前回26年6月まで4会合連続で政策金利を据え置いています。現在の政策金利は3.75％です。

市場は今回も政策金利は据え置かれると予想しています。そのとおりの結果になれば、会合の議事録で明らかになる9人の政策メンバーの投票行動、ベイリー総裁の会見などが相場材料になりそうです。

政策メンバーの投票行動に関しては、前回6月18日の会合では7人が政策金利の据え置きに賛成し、残りの2人が0.25％の利上げを求めて反対票を投じました。それが今回変化するのか注目です。

市場では、BOEは次回9月17日の会合で0.25％の利上げを行うとの観測があります。議事録や総裁会見などの内容を受けてその観測が強まれば、英ポンドが堅調に推移して、英ポンド/円には上昇圧力が、ユーロ/英ポンドには下落圧力が加わりそうです。

※英ポンド/円のテクニカル分析は、本日の『テクニカル・ポイント』[英ポンド/円、BOE会合&ベイリー総裁会見が相場動意となるか]をご覧ください（お客様専用ページへのログインが必要です）。