米小売売上高、PPI、消費者信頼感、今後のスケジュール

【ポイント】
・9月小売売上高、同PPI、11月消費者信頼感は弱め
・市場では12月利下げ観測が支配的に
・主要な経済指標の発表が少ないなかで、FOMCの判断は？

25日に発表された米国の小売売上高、PPI（生産者物価指数）、コンファレンスボード消費者信頼感はいずれも弱めでした。小売売上高とPPIは9月分が遅れて発表されたもので、やや旧聞に属するもの。一方、11月消費者信頼感指数が「解放の日（相互関税発動）」のあった今年4月以来の大幅な低下幅となったことは気になるところです。




アトランタ連銀のGDPNow（短期予測モデル）によると、11月25日時点で7-9月期GDPは前期比年率4.0％と堅調が予測されています。ただ、10-12月期については完全に不透明です（※）。

※シャットダウンがなければ、7-9月期GDPは10月下旬に発表される予定でした。そして、それとともに10-12月期に関するGDPNowの予測もスタートするはずでした。しかし、GDPNowが10-12月期の予測をスタートするのは12月23日の7-9月期GDP発表以降となるようです。

21日にウィリアムズNY連銀総裁が12月の利下げを示唆するかの発言をしたこともあり、25日時点のOIS（翌日物金利スワップ）に基づけば市場は12月9-10日のFOMCでの0.25％利下げを9割近く織り込んでいます。同FOMCまで主要経済指標の発表が少ないなかで、市場の利下げ観測に変化は生じるでしょうか。

主要経済指標のアップデートされた発表スケジュールは以下の通り。