米景気は堅調を維持できるか

【ポイント】
・7-9月期の景気は堅調!?
・港湾ストが長期化した場合に景気に打撃も
・4日発表の9月雇用統計に注目！

米FRBのパウエル議長は9月30日の講演で、「時間をかけて」利下げするとの意向を示したうえで、米景気は底堅いと改めて強調しました。

アトランタ連銀のGDPNow（短期予測モデル）によると、10月1日時点で7-9月期GDPは前期比年率2.5％と、前期実績（3.0％）とさほど変わらない堅調が予測されています。



9月ISM製造業景況指数は47.2と前月と同じ、過去23カ月のうち22カ月で50を下回って製造業部門の縮小を示唆しました。ISM（供給管理協会）によると、9月の水準が続けば、GDP1.3％と整合的とのこと。8月ISM非製造業（サービス）景況指数は51.5で、GDP0.8％と整合的とされました（9月分は3日発表）。10月1日には東海岸とメキシコ湾岸の港湾労働者がストに突入しており、ストが長期化した場合に製造業のサプライチェーンを中心に景気への打撃とならないか要注意かもしれません。



8月のJOLTS（労働動態調査）では、求人数が804.0万人と、市場予想（769.3万人）を上回りました。ただし、22年春（コロナ・ショック）以降の減少傾向に歯止めがかかったかどうかは不明です（それでもコロナ・ショック前より高水準ですが・・）。



9月ADP雇用統計では、民間雇用が前月比14.3万人増と、市場予想（12.5万人）を上回りました。雇用統計では8月NFP（非農業部門雇用者数）が前月比14.2万人でした。3カ月平均（11.6万人増）は20年春のコロナ・ショック以降の最低を記録しています。4日発表の9月雇用統計が大いに注目されます。