2月米雇用統計は9.2万人減、失業率は上昇。6月利下げ観測復活⁉

【ポイント】
・2月NFPは前月比9.2万人減と大幅なマイナス、失業率は4.4％に上昇
・ただし、NFP減少は寒波の影響もありそう
・原油価格は90ドル台に上昇し、スタグフレーションが懸念される
・今後もイラン情勢、原油価格、株価動向などに要注意！

米国の2月雇用統計は、NFP（非農業部門雇用者数）が大幅な減少となり、失業率は上昇しました。イラン情勢の緊迫が続くなか、WTI原油価格は1バレル＝90ドル超と23年10月以来の水準に上昇。スタグフレーションが懸念されて、米主要株価指数は1％前後下落。6月FOMCでの利下げ観測がやや高まり、米ドルは対円を除き軟調でした。今後も、イラン情勢、原油価格、株価動向などに要注意でしょう。

■3月6日のM2TV（YouTube）グローバルViewは「どうなる？イラン情勢　4つのシナリオと原油価格」です。



6日時点のOIS（翌日物金利スワップ）に基づけば、6月FOMCないしそれ以前の利下げを市場は55％織り込んでいます（＝6月利下げがメインシナリオ）。5日時点では38％でした。
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2月雇用統計では、事業所調査のNFP（非農業部門雇用者数）は前月比9.2万人減と、シャットダウンの影響でマイナスとなった昨年10月（14.0万人減）を除けば、20年12月（18.5万人減）以来の大幅な減少でした。NFPは過去12カ月のうち5カ月でマイナスとなっており、労働市場の軟調が示されました。ただ、2月のNFP減少は、建設、輸送、レジャーなどで目立っており、寒波の影響が大きかった可能性があります。



時間当たり賃金は前年比3.8％増で、比較的堅調が続いています。＜雇用者数×週平均労働時間×時間当たり賃金＞で求められる総賃金指数は前年比4.4％増で、前月（4.7％増）から伸びは鈍化してものの、こちらも比較的堅調でした。



家計調査に基づく失業率は4.4％と、前月から0.1％ポイント上昇（厳密には2月4.44％←1月4.28％）。FOMCの経済見通しによれば、（目標とする）失業率は中央値が4.2％、中心レンジが4.0％-4.3％だったので、望ましくない方向への動きでした。労働参加率＜（雇用者数＋失業者数）/生産年齢人口＞は62.0％と、前月から0.1％ポイント低下しました（1月の労働参加率は1カ月遅れの年次改定の結果、62.5％から62.1％に下方修正）。





■年次改定の詳細については、以下をご覧ください。
2月11日付け「【徹底解説】雇用統計の年次改定について」
2月12日付け「1月雇用統計は13.0万人増、失業率は低下。利下げ観測は後退!?」