米ドル/円が4カ月ぶり高値、FOMCでさらに上昇するか

【ポイント】
・市場のFRBの金融政策見通しがどう変化するか
・CPIでBOEの利下げ観測が強まるか否か

（欧米市場レビュー）

19日の欧米時間の外為市場では、円が軟調に推移。一時、米ドル/円は150.945円、ユーロ/円は163.962円へと上昇し、いずれも23年11月16日以来およそ4カ月ぶりの高値をつけました。植田日銀総裁が金融政策決定会合後の会見で「当面は緩和的な金融環境が継続する」と述べたことが、円安圧力となりました。会合ではマイナス金利の解除などが決定されました。

※日銀金融政策決定会合の結果については、19日の『ファンダメ・ポイント』[【速報】日銀はマイナス金利を解除。金融政策正常化の第1歩!?]をご覧ください。

※植田総裁の会見について詳しくは、20日の『ファンダメ・ポイント』[植田日銀総裁のメッセージ：緩和的環境続く!?]をご覧ください。

（本日の相場見通し）

本日は、FOMC（米連邦公開市場委員会）が開催されます。FOMCの結果は日本時間21日午前3時に発表され、午前3時30分からパウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長が会見します。

FRBは、前回1月30-31日のFOMCまで4会合連続で政策金利を5.25～5.50％に据え置きました。政策金利は今回も据え置かれそうです。

FOMCの声明や参加者による政策金利予想（ドット・プロット）、パウエル議長の会見にも注目です。

市場では、FRBは6月11-12日のFOMCで利下げを行うとの見方が有力です。CMEのFedWatchツールによると、市場が織り込む利下げの確率は、本日が1％、4月30日-5月1日までで6％程度、6月11-12日までで60％程度です。

声明やドット・プロット、パウエル議長の会見を受けて、市場の金融政策見通しがどう変化するか。前回23年12月のドット・プロットは、24年中に3回の利下げが予測中央値でした。利下げ観測が後退する場合、米ドルが堅調に推移して、米ドル/円や米ドル/カナダドルは上昇し、一方でユーロ/米ドルや豪ドル/米ドルは下落しそう。米ドル/円は151.872円（23/11/13高値）が上値メドです。

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英国の2月CPI（消費者物価指数）が本日発表されます（日本時間16:00）。物価の動向はBOE（英中銀）の金融政策に影響を与えるため、CPIの結果に英ポンドが反応しそうです。

CPIの市場予想は、総合指数が前年比3.5％、変動の大きい食品・エネルギー・アルコール・たばこを除いたコア指数は同4.6％。上昇率はいずれも、1月の4.0％と5.1％から鈍化するとみられています。

市場では、BOEは6月か8月に利下げを行うとの観測があります（7月は政策会合なし）。CPIが市場予想を下回る結果になれば、6月の利下げ観測が強まる可能性があり、その場合には英ポンドが軟調に推移しそうです。ユーロ/英ポンドの上値メドとして、0.85730ポンド（2/20高値）が挙げられます。