米ドル上昇の背景は10月CPIの上振れ！

【ポイント】
・米10月CPIを受けて長期金利が大幅上昇
・ノルウェーのCPIや原油安がクローネの重石に
・米金融政策見通しに変化は？　米議会動向にも注目!?

（欧米市場レビュー）

10日の欧米市場で、米ドルが全面高。米国の10月CPIは上振れました。FRBのウォラー理事やダラス連銀のローガン総裁が利上げに積極的な発言をしたこともあって、12月のFOMCでの利上げが確実視され、0.50％幅との予想も浮上しました。

OIS（翌日物金利スワップ）に基づけば、「（12月も含めて）27年4月まで4回のFOMCで0.25％×3回の利上げ」が市場のメインシナリオ（確率5割超）となりました。長期金利（10年物国債利回り）は大幅に上昇して、米ドルを押し上げました。

■本日のファンダメ・ポイント「米CPIは総合、コアともに上振れ、12月に0.50％利上げも？」をご覧ください。

前日に大きく上昇した米株価指数は小幅に反落。リスクオフがやや強まったことが豪ドルや南アフリカランドの重石になったようです。

ノルウェークローネ/スウェーデンクローナは小幅に続落。ノルウェーの10月CPIが市場予想より弱めだったこと、原油価格が軟化し、WTI原油先物価格が一時1バレル＝84ドルを割れたこともクローネの重石になりました。

ノルウェーの10月CPIは総合が前年比3.6％、前月（3.4％）から伸びが高まったものの、市場予想（3.7％）を下回りました。コアといえるCPI-ATE（税制改革やエネルギーを除いた基礎）は同2.7％、前月（3.0％）から伸びが鈍化し、市場予想通りでした。


（本日の相場材料）

本日は、カナダが戦没者追悼日で祝日、米国は退役軍人の日で債券市場が休場です。重要なイベントや経済指標は予定されていません。

注目すべきは米CPIを受けて急速に高まったFRBの利上げ観測はどうなるか。OISに基づけば、先週6日時点で市場が織り込む27年6月までの利上げ幅は0.44％でしたが、CPI発表後に0.72％と、0.28％上昇しました。つまり、0.25％の利上げ1回分以上が新たに織り込まれています。

日本時間08:30スタートで、FRBのボウマン副議長、フィラデルフィア連銀のポールソン総裁、シカゴ連銀のグールズビー総裁がそれぞれ経済見通しなどについて発言する機会があります。

9日に再開された米議会（レームダック・セッション）にも要注目です。議会の主導権は引き続き共和党が握りますが、27年1月の新議会スタートを見据えて、民主党はトランプ政権への攻勢を強める構えです。

12月11日に27年度継続（つなぎ）予算が期限を迎えます。民主党内ではシャットダウン（政府機能の一時停止）を‘人質’に、イラン戦争の終結に向けてトランプ政権に圧力をかけようとする動きがあります。11月に入って、米国とイランの和平協議進展の期待から原油価格は軟調傾向にありますが、米議会やトランプ政権の動きにどう反応するでしょうか。

下院で共和党議員が提出したヘグセス国防長官の弾劾決議案がどうなるかも、トランプ大統領の求心力を測るうえで重要かもしれません（複数の共和党議員が賛成しなければ可決されません）。