カナダドル：カナダCPIに注目！ 利下げ観測に変化は！？

【ポイント】
・CPIでBOC（カナダ中銀）の大幅な利下げ観測が浮上するか
・主要国株価が堅調に推移すれば、クロス円が上値を試す可能性あり
・トルコ中銀はタカ派的な姿勢を維持するか否か

（欧米市場レビュー）

19日、欧米時間の外為市場では、米ドルが軟調に推移しました。ユーロ/米ドルは一時1.10809ドルへと上昇し、23年12月29日以来の高値を記録。英ポンド/米ドルは1.29949ドル、豪ドル/米ドルは0.67281米ドルへと上昇し、米ドル/カナダドルは1.36284カナダドルへと下落する場面がありました。米国の7月景気先行指数が前月比マイナス0.6％と、市場予想のマイナス0.3％を下回ったことや、米長期金利（10年物国債利回り）が低下したことが、米ドル安圧力となりました。

米ドル/円は東京時間に一時145.177円へと下落しました。その後、欧米の主要株価指数が堅調に推移するなか、米ドル/円は下げ幅を縮小し、欧米時間はおおむね146円台前半で推移しました。

（本日の相場見通し）

カナダの7月CPI（消費者物価指数）が本日発表されます（日本時間21:30）。その結果にカナダドルが反応しそうです。

CPIの市場予想は総合指数が前年比2.5％と、上昇率は6月の2.7％から鈍化するとみられています。BOC（カナダ中銀）はコアインフレ指標としてCPIトリム平均値とCPI加重中央値を注視しており、これらの結果にも注目です。市場予想はトリム平均値が前年比2.8％、加重中央値が同2.5％と、上昇率はいずれも6月（2.9％と2.6％）から鈍化するとみられています。

市場では、BOCは次回9月4日の政策会合で3会合連続の利下げを行うとの見方が大勢。利下げ幅については0.25％になるとの見方が有力です。CPIが市場予想を下回る結果になれば、より大幅な0.50％の利下げ観測が浮上する可能性があり、その場合にはカナダドル安圧力が加わりそうです。

※米ドル/カナダドルのテクニカル分析は、本日の『テクニカル・ポイント』[ドルカナダ、200日MAで下値サポートされるか]をご覧ください（お客様専用ページへのログインが必要です）。





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米国株が堅調に推移しています。19日の米株式市場ではダウ・ナスダック・S&P500のいずれも上昇。ダウは前営業日比236.77ドル高（0.58％）の40,896.53ドル、ナスダックは同245.05ポイント高（1.39％）の17,876.77ポイント、S&P500は同54.00ポイント高（0.97％）の5,608.25ポイントで取引を終了。ダウは5営業日連続、ナスダックとS&P500は8営業日連続の上昇となりました。米景気の先行きをめぐる懸念が後退していることが、米国株の支援材料となっているようです。

本日は、主要国の株価動向が材料になる可能性があります。日米欧の主要株価指数が上昇すれば、リスクオフ（リスク回避）の動きが後退するとともに、円が軟調に推移して、ユーロ/円や豪ドル/円などのクロス円が上値を試す展開になるかもしれません。

本日、ボスティック・アトランタ連銀総裁がフォーラムに出席します。ボスティック総裁は13日に「最近のインフレデータは、インフレ率を（目標とする）2％に戻せるとの確信を深めるものだ」としつつも、「利下げを支持する前にもう少しデータを確認したい」と述べ、「米経済が予想通りに進展すれば、年内に利下げが行われるだろう」などと語りました。ボスティック総裁がFRBの金融政策の先行きについて新たなヒントを示せば、市場が反応しそうです。

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本日、TCMB（トルコ中銀）が政策会合を開きます。会合の結果は日本時間20時に発表されます。

TCMBは3月に利上げを実施した後、前回7月の会合まで4回連続で政策金利を50.00％に据え置きました。トルコの7月CPI（消費者物価指数）は前年比61.78％と、依然として高水準ではあるものの、6月の71.60％から上昇率が鈍化しました。政策金利は今回も50.00％に据え置かれそうです。

TCMBの声明にも注目です。前回会合時の声明では、「インフレリスクに引き続き細心の注意を払う」、「月次のインフレ（率）の基調的なトレンドが大幅かつ持続的に低下するまで、金融引き締めスタンスを維持する」、「インフレの大幅かつ持続的な悪化が見込まれる場合には、金融政策を（さらに）引き締める」などと、タカ派的な姿勢が示されました。今回もタカ派的な姿勢に大きな変化はなさそうです。その場合、トルコリラに大きな反応はみられないかもしれません。