英CPIは2％目標到達、それでも英中銀は利下げに慎重！?

【ポイント】
・英国の5月CPIは前年比2.0％と、BOE（英中銀）の目標に到達
・BOEが重視するCPIサービスは依然として高め
・本日20日のBOE政策会合でどんな議論がなされるか

英国の５月CPI（消費者物価指数）は前年比2.0％と、市場予想の通りで前月（2.3％）から鈍化。エネルギーや食料、酒、タバコを除くCPIコアは同3.5％と、やはり市場予想の通りで前月（3.9％）から鈍化しました。



5月CPIはBOE（英中銀）が目標とする2％に到達しました。6月以降はさらに低下する可能性もありそうです。それでもBOEは利下げに慎重になるかもしれません。BOEが重視するCPIサービスは5月に前年比5.7％。前月（5.9％）から鈍化したものの、市場予想（5.5％）を上回りました。

前年比のピークがCPI総合で22年10月（11.1％）、CPIサービスで23年5月（7.4％）と、後者が前者に半年程度遅れたことを考えると、今後CPIサービスの伸びが順調に鈍化するかもしれません。ただ、Bloombergによれば、CPIサービスの3カ月前比年率は5月に6.3％と2カ月連続で伸びが高まっているようです。



BOEが足もとのインフレ動向をどう判断するか。本日のMPC（金融政策委員会）でどんな議論が展開されるか、たいへん興味深いところでしょう（議事要旨は即時公表されます）。

なお、19日時点のOIS（翌日物金利スワップ）によれば、市場が織り込むシナリオ（確率5割超）は、「BOEの利下げは、24年9月、同12月、25年3月」です。



■ユーロ/英ポンドのテクニカル分析は、「ユーロ/英ポンド、英中銀会合が相場動意となるか」をご覧ください（お客様専用ページへのログインが必要です）。