トレード画面へエリオット波動・宮田レポート(短期アップデート) ※5月17日更新
2024/05/17 10:52
宮田レポート
[日経平均]
【当面の想定レンジ】 35,000～39,400円
[NYダウ]
【当面の想定レンジ】 36,000～40,700ドル
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 14,500～16,850
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～161.350円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～108.350
[日経平均]
【週足・エリオット波動分析】
24,681円(22/3/9安値)以来、➂-(3)波による上昇トレンドが進行中とみられます。この「サード・オブ・サード」による大ラリーが終わるのは、おそらく2025年以降のことでしょう。
41,087円(3/22高値)から、（3）-4波による調整局面とみています。
(3)-2波は、およそ半年間の[フラット]でした。[オルタネーション（交互）]に従い、3月高値からの (3)-4波は[ジグザグ]か[トライアングル]を形成すると思われます。
日経平均は3万5000円～3万4000円まで下押す可能性がありますが、そんな下げを以て(3)-4波は終わり、(3)-5波の上昇が始まるとみています。
日経平均が最終的に底打ちするのは（現行4年サイクルが終わるのは）今年11月までのどこかの時点、特に6月頃を注目しています。
4年サイクル（48カ月）の伸びしろ（オーブ）は8カ月（48カ月の六分の一）です。20年3月から4年8カ月が経過する時点が今年11月です。
【日経平均 日足・エリオット波動分析】
41,087円(3/22高値)以来、第4波による調整が進行中とみています。
36,733円(4/19安値)からは(100日MAにサポートされた格好です)、第4波におけるリバウンド局面が続いています。
昨年6月から10月までの停滞期においても、8月下旬に100日MAがサポートとして意識され(チャートに↑で示した時点)、日経平均は9月下旬までリバウンドしたことがあります。
決算発表シーズンが終わりました。日経新聞によると、上場企業25年3月期の純利益は前期比4%減の5年ぶり減益予想となっています。
一方需給面では、裁定買い・信用買いともに大きく膨らんでいます。信用買い残は18年ぶり大きさ（4兆8645億円、4月19日時点）から減り始めていますが、いまだに高水準（4兆6979億円、5月10日時点）であることに変わりありません。当面は戻り売り圧力が強いと思われ、日経平均の調整は継続しやすいでしょう。
【日経平均 時間足・エリオット波動分析】
36,733円(4/19安値)からはX波によるリバウンドとみられます。
5月16日高値（38,949円）は、3月高値からの下げ半値戻り[38,910円]に相当しており、リバウンド終了かもしれません。
この見方は37,969円(5/13安値)を下回ることで強化されます。そうなると、日経平均はY波の下げにより、以下の下値メドを順次試していくでしょう。
[35,813円]…マルv波上昇の半値（50%）押し水準
[35,657円]…第(iii)波のレッサー・ディグリーⅳ波安値
[35,371円]…1月18日安値
[35,179円]…上昇第3波（22年10月3日・25,621円が起点）の38.2%押し水準
[34,924円]…高値から15%下げ
[200日MA=34,631円](4/26)
[32,870円]…高値から20%下げ
ただし37,969円を維持する限りはリバウンドは継続し、引き続き[39,424円]（3月からの下げに対する61.8%戻り）を打診する可能性があります。
【5月16日 15:34更新】
[NYダウ]
【NYダウ日足・エリオット波動分析】
NYダウは22年1月高値(36,952ドル)から、プライマリー級➃波を展開中とみています。22年10月からの上昇は➃波における(B)波であり、それは「不規則天井（イレギュラー・トップ）」です。(B)波の後に続く(C)波の下落スケールは、(A)波の下落（22年1月～22年10月）に匹敵するか、あるいは、より大きなものになるでしょう。
NYダウは5月15日に過去最高値を更新し、翌16日には初の4万ドルに一時乗せました。
3月高値39,889ドルは(B)波の終点でなかったことが判明しましたので、今回より次のように波動カウントを改めます。
22年10月安値（28,660ドル）を起点とする➃波中(B)波の上昇は、ダブル・ジグザグ[W-X-Y]を形成している、とみられます。そのうち、23年10月安値（32,327ドル）からの上昇はY波ジグザグ[(a)-(b)-(c)]です。
5月16日にNYダウは一時40,051ドルまで上昇、以下のチャート節目が視野に入っています。
[40,120ドル]…(A)波の下落幅に対し1.382倍が(B)波の長さ
[40,690ドル]…上記ダブル・ジグザグにおいて、W波とY波の上昇幅が1：1.382
【5月17日8:34更新】
[ナスダック]
【ナスダック総合指数日足・エリオット波動分析】
21年11月高値16,212からは、プライマリー級第➃波に位置付けられます。この第➃波における(B)波が、22年12月から進行中です。
➃-(B)波による上昇はこれまで、[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]を形成しています。直近安値15,222（4/19）からの上昇は、Y波(ⓐ-ⓑ-ⓒ)中ⓒ波に位置付けられます。
ナスダックは5月16日に一時16,797まで上昇しましたが、これにより、W波とY波が等しく上がる水準[16,783]を達成しました。ナスダックの不規則天井(イレギュラートップ)は、いつ付けてもおかしくないと思われます。
はたして「5月に売れ」という相場格言は、今年は有効でしょうか? 短期的動向に引き続き注目です。
【フィラデルフィア半導体株指数(SOX指数)・エリオット波動分析】
22年1月高値（4068）以来のパターンは[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]、あるいは[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]と想定されます。どちらのパターンも内部構造は(A)↘-(B)↗-(C)↘です。
[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]の場合、 (C)波の下落により、SOX指数は22年10月安値（2089）を大きく下回るでしょう。
[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]だと、(C)波の下落によっても22年10月安値は維持されます。それでも（C）波のスケールは、22年の下落(A)波に匹敵する大きなものになると思われます。
22年10月安値(2089)以来の上昇(B)波は[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]、4月安値（4287）からはY波中ⓒ波の上昇とカウントされます。順当にいけばSOX指数は、NYダウ、ナスダックなどと同じように最高値を更新するでしょう。
なお5月22日のエヌビディア決算（日本時間では23日午前5時20分頃）に対する市場の反応がどうなるか、大いに注目したいところです。
【5月17日 10:05更新】
[米ドル/円]
2011年10月の75.570円以来の(A)-(B)-(C)[ジグザグ]による円安ⓦ波は、151.899円(22/10/21)を以て終わり、そこから2028年頃までレンジ相場を形成していく、というのが筆者による米ドル/円(ドル/円)の基本観です。直近の34年ぶりドル高・円安も基本的には、レンジ相場内の値動きの一環です。
【月足・エリオット波動分析】
22年10月(151.899円)以来、長期円安トレンドにおける中間波・Ⓧ波が進行中です。
このⓍ波は2028年頃まで大きなレンジ相場(トライアングル、フラットなど)を形成するとみています。
ドル/円は4月29日の160.135円を以て、8年サイクル高値※を付けた可能性があります。
日柄面ではちょうど34年ぶり（フィボナッチ数）に90年4月高値（160.360円）に「里帰り」を果たし、水準面では第(Ⅲ)波中レッサー・ディグリー第Ⅳ波の高値に一致しています。
※およそ8年間隔でドル/円高値が巡る『8年サイクル』を振り返ると、過去もっとも長いサイクル期間は106カ月（98年8月～07年6月）でした。前回サイクル高値（15年6月）から106カ月経過時点が24年4月です。併せてマンスリー・フォーカス（5/8付）もご覧ください。
【週足・エリオット波動分析】
22年10月（151.899円）からのA(↘)-B(↗)-C(↘)編成において、23年1月（127.158円）からはB波に位置付けられ、それは151.899円を超えて不規則天井（イレギュラー・トップ）を形成しています。
160.135円をB波終点とみなすと、B波の長さはA波に対し1.333倍になります。B波はA波の1倍超～1.382倍の範囲内で通常は決まりますが、今回のB波もノーマルな範囲内に収まっています。ちなみにA波の1.382倍ならB波トップの目標値は161.350円です。
160.135円(4/29)からC波による下落局面（ドル安・円高）が進行中とみられます。
このC波は今後140円～135円を試す可能性がある、と筆者はみています。
【日足・エリオット波動分析】
23年1月以来のB波によるドル/円上昇は、[ダブル・ジグザグ]編成で160.135円(4/29)を以て完了したとみられます。
4月に入ってからの急激なドル/円上昇（152円⇒160円）は、日米実質金利差を反映しておらず、専ら投機がもたらした可能性が高い。8兆円規模の政府・日銀による円買い覆面介入（4/29～5/2）は、時宜を得たものだったといえるでしょう。
日米実質金利差による試算では、現在の妥当なドル/円水準は149.185円程度であり、150円を下回り始めています。
筆者は米長期金利が今後大きく下げドル安が進むとみていますが、そうなれば、日米実質金利差の縮小を反映して、ドル/円は150円を下回っていくでしょう。
そのような局面においては、投機筋と個人投資家の過剰な円売りポジションも解消され、ドル/円の下げは一段と大きくなることが想定されます。
【時間足・エリオット波動分析】
160.135円(4/29)から151.844円(5/3)までの下落（円高）は、「リーディング・ダイアゴナル」による第i波とカウントされます。そこからのリバウンド（第ii波）は、によるリバウンドに位置付けられます。
156.704円（5/14）は、第i波に対する61.8%戻り[159.967円]に近似となっています。水準面では第ii波完了とみることができます。
一方、第ii波がジグザグ(a-b-c)であれば、目先的に156.704円を抜ける動きが想定されますが、その動きを以て第ii波は終わると考えられます。
いずれにしても、この第ii波を経てドル/円は、第iii波によるドル安・円高局面を迎えるとみています。その際は、まずは150円処を試すでしょう。
【5月17日10:21更新】
[ドルインデックス(ドル指数)]
【週足・エリオット波動分析】
22年9月高値（114.778）以来、ドルインデックスはA(↘)-B(↗)-C(↘)編成による下落基調にあります。
23年7月安値(99.578)を起点とするB波は、トライアングル(ⓐ-ⓑ-ⓒ-ⓓ-ⓔ)を形成中であり、足元はⓓ波のドル安局面が進行中です。
おそらく今後の数週間～3カ月以内にB波は完成し、その後に到来するC波によって、ドル指数は23年安値(99.578)を大きく下回るでしょう。
【日足・エリオット波動分析】
106.517(4/16高値)からⓓ波によるドル安が進行中です。5月16日には一時104.080と103.880（4/9安値）に近づき下げ渋る動きとなっています。200日MAも意識されやすく、短期的にはリバウンドの可能性がありそうです。
もっとも遠からず[102.358-100.617]を目指すでしょう。102.358は3月8日安値のことですが、このレベルは、ⓒ波のドル高に対する61.8%戻り[102.357]に一致する、強いサポートレベルと思われます。
このⓓ波の後にⓔ波によるドル高局面が続きます。現行波動カウントに従えば、ⓔ波が106.517を上回ることはありません。このⓔ波をもってトライアングルB波は完成し、C波による本格ドル安を迎えるでしょう。
【5月17日10:34更新】
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
[日経平均]
【当面の想定レンジ】 35,000～39,400円
[NYダウ]
【当面の想定レンジ】 36,000～40,700ドル
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 14,500～16,850
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～161.350円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～108.350
[日経平均]
【週足・エリオット波動分析】
24,681円(22/3/9安値)以来、➂-(3)波による上昇トレンドが進行中とみられます。この「サード・オブ・サード」による大ラリーが終わるのは、おそらく2025年以降のことでしょう。
41,087円(3/22高値)から、（3）-4波による調整局面とみています。
(3)-2波は、およそ半年間の[フラット]でした。[オルタネーション（交互）]に従い、3月高値からの (3)-4波は[ジグザグ]か[トライアングル]を形成すると思われます。
日経平均は3万5000円～3万4000円まで下押す可能性がありますが、そんな下げを以て(3)-4波は終わり、(3)-5波の上昇が始まるとみています。
日経平均が最終的に底打ちするのは（現行4年サイクルが終わるのは）今年11月までのどこかの時点、特に6月頃を注目しています。
4年サイクル（48カ月）の伸びしろ（オーブ）は8カ月（48カ月の六分の一）です。20年3月から4年8カ月が経過する時点が今年11月です。
【日経平均 日足・エリオット波動分析】
41,087円(3/22高値)以来、第4波による調整が進行中とみています。
36,733円(4/19安値)からは(100日MAにサポートされた格好です)、第4波におけるリバウンド局面が続いています。
昨年6月から10月までの停滞期においても、8月下旬に100日MAがサポートとして意識され(チャートに↑で示した時点)、日経平均は9月下旬までリバウンドしたことがあります。
決算発表シーズンが終わりました。日経新聞によると、上場企業25年3月期の純利益は前期比4%減の5年ぶり減益予想となっています。
一方需給面では、裁定買い・信用買いともに大きく膨らんでいます。信用買い残は18年ぶり大きさ（4兆8645億円、4月19日時点）から減り始めていますが、いまだに高水準（4兆6979億円、5月10日時点）であることに変わりありません。当面は戻り売り圧力が強いと思われ、日経平均の調整は継続しやすいでしょう。
【日経平均 時間足・エリオット波動分析】
36,733円(4/19安値)からはX波によるリバウンドとみられます。
5月16日高値（38,949円）は、3月高値からの下げ半値戻り[38,910円]に相当しており、リバウンド終了かもしれません。
この見方は37,969円(5/13安値)を下回ることで強化されます。そうなると、日経平均はY波の下げにより、以下の下値メドを順次試していくでしょう。
[35,813円]…マルv波上昇の半値（50%）押し水準
[35,657円]…第(iii)波のレッサー・ディグリーⅳ波安値
[35,371円]…1月18日安値
[35,179円]…上昇第3波（22年10月3日・25,621円が起点）の38.2%押し水準
[34,924円]…高値から15%下げ
[200日MA=34,631円](4/26)
[32,870円]…高値から20%下げ
ただし37,969円を維持する限りはリバウンドは継続し、引き続き[39,424円]（3月からの下げに対する61.8%戻り）を打診する可能性があります。
【5月16日 15:34更新】
[NYダウ]
【NYダウ日足・エリオット波動分析】
NYダウは22年1月高値(36,952ドル)から、プライマリー級➃波を展開中とみています。22年10月からの上昇は➃波における(B)波であり、それは「不規則天井（イレギュラー・トップ）」です。(B)波の後に続く(C)波の下落スケールは、(A)波の下落（22年1月～22年10月）に匹敵するか、あるいは、より大きなものになるでしょう。
NYダウは5月15日に過去最高値を更新し、翌16日には初の4万ドルに一時乗せました。
3月高値39,889ドルは(B)波の終点でなかったことが判明しましたので、今回より次のように波動カウントを改めます。
22年10月安値（28,660ドル）を起点とする➃波中(B)波の上昇は、ダブル・ジグザグ[W-X-Y]を形成している、とみられます。そのうち、23年10月安値（32,327ドル）からの上昇はY波ジグザグ[(a)-(b)-(c)]です。
5月16日にNYダウは一時40,051ドルまで上昇、以下のチャート節目が視野に入っています。
[40,120ドル]…(A)波の下落幅に対し1.382倍が(B)波の長さ
[40,690ドル]…上記ダブル・ジグザグにおいて、W波とY波の上昇幅が1：1.382
【5月17日8:34更新】
[ナスダック]
【ナスダック総合指数日足・エリオット波動分析】
21年11月高値16,212からは、プライマリー級第➃波に位置付けられます。この第➃波における(B)波が、22年12月から進行中です。
➃-(B)波による上昇はこれまで、[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]を形成しています。直近安値15,222（4/19）からの上昇は、Y波(ⓐ-ⓑ-ⓒ)中ⓒ波に位置付けられます。
ナスダックは5月16日に一時16,797まで上昇しましたが、これにより、W波とY波が等しく上がる水準[16,783]を達成しました。ナスダックの不規則天井(イレギュラートップ)は、いつ付けてもおかしくないと思われます。
はたして「5月に売れ」という相場格言は、今年は有効でしょうか? 短期的動向に引き続き注目です。
【フィラデルフィア半導体株指数(SOX指数)・エリオット波動分析】
22年1月高値（4068）以来のパターンは[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]、あるいは[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]と想定されます。どちらのパターンも内部構造は(A)↘-(B)↗-(C)↘です。
[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]の場合、 (C)波の下落により、SOX指数は22年10月安値（2089）を大きく下回るでしょう。
[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]だと、(C)波の下落によっても22年10月安値は維持されます。それでも（C）波のスケールは、22年の下落(A)波に匹敵する大きなものになると思われます。
22年10月安値(2089)以来の上昇(B)波は[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]、4月安値（4287）からはY波中ⓒ波の上昇とカウントされます。順当にいけばSOX指数は、NYダウ、ナスダックなどと同じように最高値を更新するでしょう。
なお5月22日のエヌビディア決算（日本時間では23日午前5時20分頃）に対する市場の反応がどうなるか、大いに注目したいところです。
【5月17日 10:05更新】
[米ドル/円]
2011年10月の75.570円以来の(A)-(B)-(C)[ジグザグ]による円安ⓦ波は、151.899円(22/10/21)を以て終わり、そこから2028年頃までレンジ相場を形成していく、というのが筆者による米ドル/円(ドル/円)の基本観です。直近の34年ぶりドル高・円安も基本的には、レンジ相場内の値動きの一環です。
【月足・エリオット波動分析】
22年10月(151.899円)以来、長期円安トレンドにおける中間波・Ⓧ波が進行中です。
このⓍ波は2028年頃まで大きなレンジ相場(トライアングル、フラットなど)を形成するとみています。
ドル/円は4月29日の160.135円を以て、8年サイクル高値※を付けた可能性があります。
日柄面ではちょうど34年ぶり（フィボナッチ数）に90年4月高値（160.360円）に「里帰り」を果たし、水準面では第(Ⅲ)波中レッサー・ディグリー第Ⅳ波の高値に一致しています。
※およそ8年間隔でドル/円高値が巡る『8年サイクル』を振り返ると、過去もっとも長いサイクル期間は106カ月（98年8月～07年6月）でした。前回サイクル高値（15年6月）から106カ月経過時点が24年4月です。併せてマンスリー・フォーカス（5/8付）もご覧ください。
【週足・エリオット波動分析】
22年10月（151.899円）からのA(↘)-B(↗)-C(↘)編成において、23年1月（127.158円）からはB波に位置付けられ、それは151.899円を超えて不規則天井（イレギュラー・トップ）を形成しています。
160.135円をB波終点とみなすと、B波の長さはA波に対し1.333倍になります。B波はA波の1倍超～1.382倍の範囲内で通常は決まりますが、今回のB波もノーマルな範囲内に収まっています。ちなみにA波の1.382倍ならB波トップの目標値は161.350円です。
160.135円(4/29)からC波による下落局面（ドル安・円高）が進行中とみられます。
このC波は今後140円～135円を試す可能性がある、と筆者はみています。
【日足・エリオット波動分析】
23年1月以来のB波によるドル/円上昇は、[ダブル・ジグザグ]編成で160.135円(4/29)を以て完了したとみられます。
4月に入ってからの急激なドル/円上昇（152円⇒160円）は、日米実質金利差を反映しておらず、専ら投機がもたらした可能性が高い。8兆円規模の政府・日銀による円買い覆面介入（4/29～5/2）は、時宜を得たものだったといえるでしょう。
日米実質金利差による試算では、現在の妥当なドル/円水準は149.185円程度であり、150円を下回り始めています。
筆者は米長期金利が今後大きく下げドル安が進むとみていますが、そうなれば、日米実質金利差の縮小を反映して、ドル/円は150円を下回っていくでしょう。
そのような局面においては、投機筋と個人投資家の過剰な円売りポジションも解消され、ドル/円の下げは一段と大きくなることが想定されます。
【時間足・エリオット波動分析】
160.135円(4/29)から151.844円(5/3)までの下落（円高）は、「リーディング・ダイアゴナル」による第i波とカウントされます。そこからのリバウンド（第ii波）は、によるリバウンドに位置付けられます。
156.704円（5/14）は、第i波に対する61.8%戻り[159.967円]に近似となっています。水準面では第ii波完了とみることができます。
一方、第ii波がジグザグ(a-b-c)であれば、目先的に156.704円を抜ける動きが想定されますが、その動きを以て第ii波は終わると考えられます。
いずれにしても、この第ii波を経てドル/円は、第iii波によるドル安・円高局面を迎えるとみています。その際は、まずは150円処を試すでしょう。
【5月17日10:21更新】
[ドルインデックス(ドル指数)]
【週足・エリオット波動分析】
22年9月高値（114.778）以来、ドルインデックスはA(↘)-B(↗)-C(↘)編成による下落基調にあります。
23年7月安値(99.578)を起点とするB波は、トライアングル(ⓐ-ⓑ-ⓒ-ⓓ-ⓔ)を形成中であり、足元はⓓ波のドル安局面が進行中です。
おそらく今後の数週間～3カ月以内にB波は完成し、その後に到来するC波によって、ドル指数は23年安値(99.578)を大きく下回るでしょう。
【日足・エリオット波動分析】
106.517(4/16高値)からⓓ波によるドル安が進行中です。5月16日には一時104.080と103.880（4/9安値）に近づき下げ渋る動きとなっています。200日MAも意識されやすく、短期的にはリバウンドの可能性がありそうです。
もっとも遠からず[102.358-100.617]を目指すでしょう。102.358は3月8日安値のことですが、このレベルは、ⓒ波のドル高に対する61.8%戻り[102.357]に一致する、強いサポートレベルと思われます。
このⓓ波の後にⓔ波によるドル高局面が続きます。現行波動カウントに従えば、ⓔ波が106.517を上回ることはありません。このⓔ波をもってトライアングルB波は完成し、C波による本格ドル安を迎えるでしょう。
【5月17日10:34更新】
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
- 当レポートは、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の推奨あるいは特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。
- 当レポートに記載する相場見通しや売買戦略は、ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析などを用いた執筆者個人の判断に基づくものであり、予告なく変更になる場合があります。また、相場の行方を保証するものではありません。お取引はご自身で判断いただきますようお願いいたします。
- 当レポートのデータ情報等は信頼できると思われる各種情報源から入手したものですが、当社はその正確性・安全性等を保証するものではありません。
- 相場の状況により、当社のレートとレポート内のレートが異なる場合があります。