円安が一段と進行、ユーロ/円はユーロ導入後の最高値更新続く

【ポイント】
・本邦当局による“円安”けん制のトーンが強まるか
・米経済指標やベージュブックで市場のFRB金融政策見通しが変化するか
・原油価格が一段と上昇するか

（欧米市場レビュー）

13日、欧米時間の外為市場では円が引き続き軟調に推移。一時米ドル/円は159.162円、ユーロ/円は185.479円、英ポンド/円は214.249円、豪ドル/円は106.633円へと上昇し、ユーロ/円は99年1月のユーロ導入後の最高値をつけ、英ポンド/円は08年7月以来、米ドル/円と豪ドル/円は24年7月以来の高値を記録しました。自民党が衆院選で勝利すれば、積極的な財政政策が加速する（財政状況が悪化する）との思惑が引き続き円安圧力となりました。

米国の25年12月CPIの結果は、総合が前年比2.7％、変動の大きい食品とエネルギーを除いたコアが同2.6％でした。総合は市場予想どおりだったものの、コアが市場予想の2.7％を下回ったことを受け、CPI発表後に米ドルが軟化しましたが、それは一時的でした。

※米CPIについては、本日の『ファンダメ・ポイント』[米CPIコアは市場予想から下振れ、利下げ見通しに変化は？]にて詳しく解説していますので、ご覧ください。

（本日の相場見通し）

高市政権による積極財政をめぐる思惑から円安圧力が強まるなか、本邦当局による“円安”けん制のトーンがこれまでよりも強まるのかに注目です。

片山財務相は12日（日本時間13日）、ワシントンでのベッセント米財務長官との会談後に「一方的な円安を憂慮していると伝え、ベッセント長官と共有した」と発言。尾崎官房副長官は13日（日本時間）の記者会見で「足もとで一方向の急激な動きがみられ、憂慮している」、「投機的な動きを含め、行き過ぎた動きには適切に対応する」と述べました。

本邦当局から“円安”をけん制する発言がでてこない、あるいはけん制する発言が出てきたとしても、これまでとそれほど変化がなければ、米ドル/円やユーロ/円、豪ドル/円など対円の通貨ペアは一段と上昇する可能性があります。

＊＊＊

本日は、米国の25年11月のPPI（生産者物価指数）や小売売上高が発表され、ベージュブック（米地区連銀経済報告）が公表されます。ベージュブックは、12の地区連銀がそれぞれの管轄地区の経済活動をまとめたものでFOMC（米連邦公開市場委員会）の討議資料となります。次回のFOMCは1月27-28日に開催されます。

市場予想は以下のとおりです。
・PPI（前年比）：2.7％
・PPIコア（前年比）：2.7％
・小売売上高（前月比）：0.5％
・小売売上高（除自動車、前月比）：0.4％

PPIや小売売上高が市場予想を上回る結果になる、あるいはベージュブックの内容を受けてFRB（米連邦準備制度理事会）による追加利下げ観測が後退すれば、米ドルが堅調に推移しそう。その場合、米ドル/カナダドルや米ドル/シンガポールドルは上値を試し、ユーロ/米ドルや英ポンド/米ドルは下値を試す展開になると考えられます。ユーロ/米ドルは、200日移動平均線（14日時点で1.15789ドル）が目先の下値メドです。

＊＊＊

米WTI原油先物は13日、4営業日連続で上昇しました。中心限月である2月物は前日比1.65ドル高（2.8％）の1バレル＝61.15ドルで取引を終え、中心限月の清算値（終値に相当）としては25年10月下旬以来およそ2カ月半ぶりの高値をつけました。イランでは政府に対する抗議デモが激化しています。同国からの原油供給が減少するとの観測が、原油価格の上昇要因となりました。

原油価格が一段と上昇する場合、カナダドルやノルウェークローネ、メキシコペソが堅調に推移する可能性があります。