トレード画面へエリオット波動・宮田レポート(短期アップデート) ※7月15日更新
2025/07/15 09:11
宮田レポート(短期アップデート) 250715_miyata.pdf
☆こちらもオススメ
YouTube 7月14日 エリオットView [円安強まるか 日経平均 最高値から1年]
[日経平均]
【当面の想定レンジ】 36,500～42,000円
[NYダウ・S&P500]
【当面の想定レンジ】 (NYダウ) 37,500～45,000ドル
(S&P500) 5000～6500
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 (ナスダック100) 20,000～23,000
(ナスダック総合) 18,000～21,000
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 130.000～151.000円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 95.000～102.000
[日経平均]
【週足 エリオット波動分析】
日経平均は、重要サポートとしての200週MAを上回って推移しています。同MAを今後も維持する限り、プライマリー上昇➂波は依然継続中とみられます。
日経平均は、インターミディエイト級第(5)波の上昇が進行中です。この第(5)波は、20年3月コロナショック底（16358.19円）からのラリー中「最後の上昇」に相当します。
早ければ7月～8月、順当なら9月～10月に、日経平均は24年7月高値（42,426.77円）を上抜き史上最高値を更新するでしょう。
第(5)波の始点（4月7日）からの比較では、以下の7業種がTOPIXをアウトパフォームしています（TOPIX-17業種が対象）。➀機械、➁銀行、➂鉄鋼・非鉄、➃電機・精密、➄商社・卸売、⑦金融(除く銀行)、⑥情報通信・サービス他。
上昇トレンド第5波では物色範囲が狭まる傾向があります。直近まで好調だった業種・銘柄はさらに上がりやすく、これら上位業種の顔ぶれは第(5)波が続く中で大きく変わらないでしょう。
【日足・時間足 エリオット波動分析】
[TOPIX]
6月30日に約1年ぶり高値(2809)を付けました。足元、ドル建てTOPIXは35年ぶり高値圏にあり（6月30日高値は19.89ドルでした）、89年12月高値（20.23ドル）まで残りわずかに迫っています。
海外投資家は7月第1週まで現物を14週連続で買い越しています(買い越し額合計は4.94兆円)。「持たざるリスク」を感じている海外投資家による、日本株再評価が進んでいるようです。
スモール指数の最高値更新が足元で続いており、その流れをTOPIXもキャッチアップする展開を予想します。24年7月の過去最高値（2946.60）試しが視野に入っています。
[日経平均]
40,852円(6/30高値)からは第(iv)波の調整とみられ、それは目先的にも終わる可能性があります。その後は第(v)波の上昇が続き4万1000円水準を試すと思われます。
ただし38,885円(6/18高値)を一時的にも下回ると、現在の調整は第4波と読み替えます。
日経平均4万円より上の価格帯は出来高が少ない「真空地帯」です。そこでは売り方の踏み上げ、新規の先物買いなどにより、日経平均は大きく跳ねやすいでしょう。
[予想PER別の日経平均水準]
7月14日の日経平均予想PERは15.62倍・予想EPSは2526円。
過去最高のEPSは2564円（2/13）です。
[NYダウ・S&P500]
【NYダウ日足 エリオット波動分析】
（プリファード・カウント）
22年10月安値（28,660ドル）からの(B)波による上昇は今年1月高値（45,054ドル）で終わり、以来、C波による下落局面です。足元、C-(2)波完了を見極める局面が続いています。今後はC-(3)波の下げにより、4月安値（36,611ドル）を大きく下回る展開が想定されます。
ただし45,054ドルを上抜くと、この波動カウントは否定され、他の波動カウントを採用することになります。7月3日には一時44,885ドルへ上昇しています。
(オルタナティブ・カウント)
22年10月安値（28,660ドル）以来の五波構成による上昇（＝プライマリー級第➄波）は、今年4月安値から最後の上昇（＝インターミディエイト級第(5)波）が進行中です。
あるいはS&P500・ナスダックで検討しているごとく、4月からの上昇を「トライアングル」におけるⓑ波とカウントすることもできます。
上記波動カウントの正否はすぐに判明しませんが、少なくとも当面の高値を付けつつあること、相応の調整入りが近い、などの点で一致しています。
【S&P500日足 エリオット波動分析】
7月10日には一時6290と最高値を更新しました。このことにより、7月3日のギャップ（マド）が「エグゾースチョン（消耗）・ギャップ」だった可能性は消えました。もっとも、S&P500の高値更新は7月3日高値のNYダウ、同9日高値のナスダック100、これらからは確認されていません。
【S&P500 長期エリオット波動分析】
（プリファード・カウント）
4月安値(4835) からの上昇は、インターミディエイト級第5波に位置付けられ、それが終わると長期にわたる調整スタートとなります。それは4月安値を大きく下回ることが予想されます。
(オルタナティブ・カウント)
4月からの上昇は、トライアングル中ⓑ波のリバウンドに位置付けられます。
近々ⓒ波の下げがスタートするとみられ、それはⓐ波（2月～4月）下げ幅に対し、62%～66%の大きさ（813～866ポイント）になるでしょう。そうなるとⓒ波によりS&P500は5400を下回る展開になりそうです。
[ダウ輸送株平均] 第(1)波の66%戻り水準を一時抜くも反落
[マグニフィセント7] エンディング・ダイアゴナル
[ナスダック]
【ナスダック100 週足 エリオット波動分析】
(プリファード・カウント)
4月安値（16,542）からの上昇は、インターミディエイト級第(5)波の上昇に相当します。既に最高値を更新しており、第(5)波はいつ終わったとしてもおかしくありません。遠からず調整局面が開始され、それは数年間ターム続く、長く大きなものになるでしょう。
(オルタナティブ・カウント)
4月からの上昇は「（ランニング）トライアングル」中ⓑ波に当たります。これはS&P500のオルタナティブ・カウントと同様であり、遠からずⓒ波の下落に入る見通しです。これによると今後の調整規模は、想定されるシナリオではもっとも小さいと想定されます。それでもⓒ波の下げ幅はⓐ波のそれに対し62%～66%となり、ⓑ波の高値からは3500～3750ポイントの下げとなるでしょう。
【ナスダック100 時間足 エリオット波動分析】
4月安値16,542からの上昇は、インターミディエイト級第(5)波、あるいは、第(4)波「トライアングル」中ⓑ波とみられます。
フィボナッチ比率からは、上値の想定レンジとして[23,195-24,224]が導かれます。7月9日高値は22,915ですが、そこからはまだ1%～6%の上昇余地があります。
21,532を下回ると最初の弱気トリガー発動となり、ナスダック100が重要な高値を付けたことが示唆されます。
米10年長期金利─18年ぶり高値水準へ上昇する見通し
米10年長期金利は23年10月（5.0187%）以来の強気トライアングルを完成したか、しつつあり、近いうちに金利上昇トレンドが始まるとみられます。
トライアングルD波の高値は4.6247%(5/22)です。今後それを上抜くと第(4)波の完成と、第(5)波による金利上昇トレンド入りを確認できるでしょう。
長期金利は今後数カ月内にも5.0187%をブレイクし、18年ぶり高金利となるでしょう。そんな長期金利の急騰は、景気後退リスクを高めるとともに、株式相場には（ハイテク株を中心に）相応の打撃を与えるでしょう。
[米ドル/円]
【月足・エリオット波動分析】
151.899円(22/10/21)からⓍ波「円高局面」が進行中です。このⓍ波により米ドル/円（ドル/円）は、2028年4月頃までレンジ相場を形成する、というのが基本シナリオ。24年7月の161.938円は、15年6月・125.860円から9年目に付けた「8年サイクル高値」とみられます。
22年10月以来のⓍ波が描くパターンとして大きくは、➀[ランニング・トライアングル]、➁[エクスパンディッド・フラット]、これら二通りの可能性があります。
➀の場合、現行C波はA波安値（127.158円）を下回りません。C波は三波で構成され、まずは2011年からの上昇チャネルのセンターライン➀137.190円(7月)がサポートレベルとみられます。
もっとも139円処を下抜くとヘッド・アンド・ショルダーズ型の天井パターンから明確に下放れ始め─上述したセンターラインで底入れせずに─フィボナッチ・サポートの[128.945円]を試すと思われます。
➁の場合は、現行C波（五波構成）はチャネル下限（➁）を目指すような、より大きなドル安・円高が見込まれます。➁の水準は117.560円(7月)です。
【週足 エリオット波動分析】
161.938円(24/7/3)からはC波によるドル安・円高トレンドが進行中です。このC波は（先ずは）三波構成（ⓐ-ⓑ-ⓒ）が想定され、158.825円(1/10)からⓒ波によるドル安・円高が進行中とみられます。
今年1月からのドル安・円高を、第3波による下落とみることもできます。現時点でサブシナリオですが、これによれば、先々1ドル＝120円試しが視野に入ります。第1波と第3波が黄金分割(1:1.618)比率関係になると仮定すれば、 [122.625円]という目標値が得られます。
当面ドル/円は、149円台～151円台を試す可能性があります。足元ドル指数が底入れしつつあることからも、ドル/円の下げトレンドは時期的に後ずれし、しばらくは140円処のネックライン上側で（円安気味に）推移する可能性が高いでしょう。
しかし中長期でのドル安・円高基調に変わりはなく、ヘッド・アンド・ショルダーズの垂直目標値からは、いずれ1ドル＝120円割れの可能性もみえています。
【日足 エリオット波動分析】
139.877円(4/22)以来のマルii波によるリバウンドは、「ダブル・ジグザグ」(w)-(x)-(y)により継続中とみています。
142.675円(7/1)からは、（y）-c波によるドル高円安局面に位置付けられます。
それは順当なら148.610円(5/12)を上回り、[149.351円](1月からのドル/円下落の半値戻り水準)を試すでしょう。この近くには200日MA(149.710円)が控えています。
さらに200日MAを上回ると、(w)波と(y)波が等しく上がる水準[151.408円]への道が開かれます。
金利差からのドル/円推計値
足元、日米実質金利差からのドル/円推計値は[144.365円]です。
投機筋の円買い持ち高が2週続けて縮小(2025年7月8日時点)
IMM通貨先物市場で投機筋（非商業部門）の円買い持ち高は、前週の110.1億ドルから99.1億ドルへ2週続けて縮小しました。
[ドルインデックス(ドル指数)]
【エリオット波動分析】
110.176(1/13高値)からのC波が、96.377(7/1)を以て完了したかを見極める局面です。
日足チャートから、足元で5月高値(101.977)から引いたレジスタンスラインを、いまちょうど打診していることが伺えます。今後それを上抜くことにより、C波完成の可能性が高まり、ドル指数は当面101.977を目指すでしょう。
一方、上記レジスタンスに跳ね返され、96.377を下回る場合はC波が続いていることになります。この場合は94.976を目指すでしょう。これは、A波とC波が等しく下がる水準のことです。
いずれにせよ、年初からのドル安は最終局面にあるとみられ、数カ月タームのドル反発局面がいつ始まってもおかしくありません。
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
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(ナスダック総合) 18,000～21,000
[米ドル/円]
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[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 95.000～102.000
[日経平均]
【週足 エリオット波動分析】
日経平均は、重要サポートとしての200週MAを上回って推移しています。同MAを今後も維持する限り、プライマリー上昇➂波は依然継続中とみられます。
日経平均は、インターミディエイト級第(5)波の上昇が進行中です。この第(5)波は、20年3月コロナショック底（16358.19円）からのラリー中「最後の上昇」に相当します。
早ければ7月～8月、順当なら9月～10月に、日経平均は24年7月高値（42,426.77円）を上抜き史上最高値を更新するでしょう。
第(5)波の始点（4月7日）からの比較では、以下の7業種がTOPIXをアウトパフォームしています（TOPIX-17業種が対象）。➀機械、➁銀行、➂鉄鋼・非鉄、➃電機・精密、➄商社・卸売、⑦金融(除く銀行)、⑥情報通信・サービス他。
上昇トレンド第5波では物色範囲が狭まる傾向があります。直近まで好調だった業種・銘柄はさらに上がりやすく、これら上位業種の顔ぶれは第(5)波が続く中で大きく変わらないでしょう。
【日足・時間足 エリオット波動分析】
[TOPIX]
6月30日に約1年ぶり高値(2809)を付けました。足元、ドル建てTOPIXは35年ぶり高値圏にあり（6月30日高値は19.89ドルでした）、89年12月高値（20.23ドル）まで残りわずかに迫っています。
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スモール指数の最高値更新が足元で続いており、その流れをTOPIXもキャッチアップする展開を予想します。24年7月の過去最高値（2946.60）試しが視野に入っています。
[日経平均]
40,852円(6/30高値)からは第(iv)波の調整とみられ、それは目先的にも終わる可能性があります。その後は第(v)波の上昇が続き4万1000円水準を試すと思われます。
ただし38,885円(6/18高値)を一時的にも下回ると、現在の調整は第4波と読み替えます。
日経平均4万円より上の価格帯は出来高が少ない「真空地帯」です。そこでは売り方の踏み上げ、新規の先物買いなどにより、日経平均は大きく跳ねやすいでしょう。
[予想PER別の日経平均水準]
7月14日の日経平均予想PERは15.62倍・予想EPSは2526円。
過去最高のEPSは2564円（2/13）です。
[NYダウ・S&P500]
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（プリファード・カウント）
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ただし45,054ドルを上抜くと、この波動カウントは否定され、他の波動カウントを採用することになります。7月3日には一時44,885ドルへ上昇しています。
(オルタナティブ・カウント)
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あるいはS&P500・ナスダックで検討しているごとく、4月からの上昇を「トライアングル」におけるⓑ波とカウントすることもできます。
上記波動カウントの正否はすぐに判明しませんが、少なくとも当面の高値を付けつつあること、相応の調整入りが近い、などの点で一致しています。
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7月10日には一時6290と最高値を更新しました。このことにより、7月3日のギャップ（マド）が「エグゾースチョン（消耗）・ギャップ」だった可能性は消えました。もっとも、S&P500の高値更新は7月3日高値のNYダウ、同9日高値のナスダック100、これらからは確認されていません。
【S&P500 長期エリオット波動分析】
（プリファード・カウント）
4月安値(4835) からの上昇は、インターミディエイト級第5波に位置付けられ、それが終わると長期にわたる調整スタートとなります。それは4月安値を大きく下回ることが予想されます。
(オルタナティブ・カウント)
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近々ⓒ波の下げがスタートするとみられ、それはⓐ波（2月～4月）下げ幅に対し、62%～66%の大きさ（813～866ポイント）になるでしょう。そうなるとⓒ波によりS&P500は5400を下回る展開になりそうです。
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(プリファード・カウント)
4月安値（16,542）からの上昇は、インターミディエイト級第(5)波の上昇に相当します。既に最高値を更新しており、第(5)波はいつ終わったとしてもおかしくありません。遠からず調整局面が開始され、それは数年間ターム続く、長く大きなものになるでしょう。
(オルタナティブ・カウント)
4月からの上昇は「（ランニング）トライアングル」中ⓑ波に当たります。これはS&P500のオルタナティブ・カウントと同様であり、遠からずⓒ波の下落に入る見通しです。これによると今後の調整規模は、想定されるシナリオではもっとも小さいと想定されます。それでもⓒ波の下げ幅はⓐ波のそれに対し62%～66%となり、ⓑ波の高値からは3500～3750ポイントの下げとなるでしょう。
【ナスダック100 時間足 エリオット波動分析】
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フィボナッチ比率からは、上値の想定レンジとして[23,195-24,224]が導かれます。7月9日高値は22,915ですが、そこからはまだ1%～6%の上昇余地があります。
21,532を下回ると最初の弱気トリガー発動となり、ナスダック100が重要な高値を付けたことが示唆されます。
米10年長期金利─18年ぶり高値水準へ上昇する見通し
米10年長期金利は23年10月（5.0187%）以来の強気トライアングルを完成したか、しつつあり、近いうちに金利上昇トレンドが始まるとみられます。
トライアングルD波の高値は4.6247%(5/22)です。今後それを上抜くと第(4)波の完成と、第(5)波による金利上昇トレンド入りを確認できるでしょう。
長期金利は今後数カ月内にも5.0187%をブレイクし、18年ぶり高金利となるでしょう。そんな長期金利の急騰は、景気後退リスクを高めるとともに、株式相場には（ハイテク株を中心に）相応の打撃を与えるでしょう。
[米ドル/円]
【月足・エリオット波動分析】
151.899円(22/10/21)からⓍ波「円高局面」が進行中です。このⓍ波により米ドル/円（ドル/円）は、2028年4月頃までレンジ相場を形成する、というのが基本シナリオ。24年7月の161.938円は、15年6月・125.860円から9年目に付けた「8年サイクル高値」とみられます。
22年10月以来のⓍ波が描くパターンとして大きくは、➀[ランニング・トライアングル]、➁[エクスパンディッド・フラット]、これら二通りの可能性があります。
➀の場合、現行C波はA波安値（127.158円）を下回りません。C波は三波で構成され、まずは2011年からの上昇チャネルのセンターライン➀137.190円(7月)がサポートレベルとみられます。
もっとも139円処を下抜くとヘッド・アンド・ショルダーズ型の天井パターンから明確に下放れ始め─上述したセンターラインで底入れせずに─フィボナッチ・サポートの[128.945円]を試すと思われます。
➁の場合は、現行C波（五波構成）はチャネル下限（➁）を目指すような、より大きなドル安・円高が見込まれます。➁の水準は117.560円(7月)です。
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161.938円(24/7/3)からはC波によるドル安・円高トレンドが進行中です。このC波は（先ずは）三波構成（ⓐ-ⓑ-ⓒ）が想定され、158.825円(1/10)からⓒ波によるドル安・円高が進行中とみられます。
今年1月からのドル安・円高を、第3波による下落とみることもできます。現時点でサブシナリオですが、これによれば、先々1ドル＝120円試しが視野に入ります。第1波と第3波が黄金分割(1:1.618)比率関係になると仮定すれば、 [122.625円]という目標値が得られます。
当面ドル/円は、149円台～151円台を試す可能性があります。足元ドル指数が底入れしつつあることからも、ドル/円の下げトレンドは時期的に後ずれし、しばらくは140円処のネックライン上側で（円安気味に）推移する可能性が高いでしょう。
しかし中長期でのドル安・円高基調に変わりはなく、ヘッド・アンド・ショルダーズの垂直目標値からは、いずれ1ドル＝120円割れの可能性もみえています。
【日足 エリオット波動分析】
139.877円(4/22)以来のマルii波によるリバウンドは、「ダブル・ジグザグ」(w)-(x)-(y)により継続中とみています。
142.675円(7/1)からは、（y）-c波によるドル高円安局面に位置付けられます。
それは順当なら148.610円(5/12)を上回り、[149.351円](1月からのドル/円下落の半値戻り水準)を試すでしょう。この近くには200日MA(149.710円)が控えています。
さらに200日MAを上回ると、(w)波と(y)波が等しく上がる水準[151.408円]への道が開かれます。
金利差からのドル/円推計値
足元、日米実質金利差からのドル/円推計値は[144.365円]です。
投機筋の円買い持ち高が2週続けて縮小(2025年7月8日時点)
IMM通貨先物市場で投機筋（非商業部門）の円買い持ち高は、前週の110.1億ドルから99.1億ドルへ2週続けて縮小しました。
[ドルインデックス(ドル指数)]
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110.176(1/13高値)からのC波が、96.377(7/1)を以て完了したかを見極める局面です。
日足チャートから、足元で5月高値(101.977)から引いたレジスタンスラインを、いまちょうど打診していることが伺えます。今後それを上抜くことにより、C波完成の可能性が高まり、ドル指数は当面101.977を目指すでしょう。
一方、上記レジスタンスに跳ね返され、96.377を下回る場合はC波が続いていることになります。この場合は94.976を目指すでしょう。これは、A波とC波が等しく下がる水準のことです。
いずれにせよ、年初からのドル安は最終局面にあるとみられ、数カ月タームのドル反発局面がいつ始まってもおかしくありません。
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
- 当レポートは、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の推奨あるいは特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。
- 当レポートに記載する相場見通しや売買戦略は、ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析などを用いた執筆者個人の判断に基づくものであり、予告なく変更になる場合があります。また、相場の行方を保証するものではありません。お取引はご自身で判断いただきますようお願いいたします。
- 当レポートのデータ情報等は信頼できると思われる各種情報源から入手したものですが、当社はその正確性・安全性等を保証するものではありません。
- 相場の状況により、当社のレートとレポート内のレートが異なる場合があります。
