トレード画面へエリオット波動・宮田レポート(短期アップデート) ※11月8日更新
2024/11/08 13:00
宮田レポート.pdf
(おしらせ)次回号は11月13日(水)に更新予定です。予めご了承ください。
[日経平均]
【当面の想定レンジ】 34,000～42,000円
[NYダウ]
【当面の想定レンジ】 38,500～44,600ドル
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 18,000～19,500
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～154.700円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～105.441
[日経平均]
【週足 エリオット波動分析】
42,426円(7/11高値)以来の第(4)波（インターミディエイト級）中A波は、31,156円(8/5安値)を以て終わったとみられます。それは20年3月以来の4年サイクル底に相当します。あるいは、8月から第(5)波による上昇に既に入っているのかもしれません。いずれにせよ日経平均は、来年42,426円を上抜き最高値を更新する可能性が高い、とみています。
日経平均予想EPSは2514円(10/15)をピークに、足元で緩やかな低下傾向となっています。EPS2500円・PER18倍から得られる4万5000円という水準は、有力な25年の日経平均ターゲット候補です。
第(5)波の上昇は、最短で2025年2月、最長の場合2026年12月まで続くとみられます(※)。
(※)トランプ次期大統領が打ち出す関税拡大が実施されれば─トランプ氏は日本製も含めた輸入品に10～20％の一律関税をかけると主張しています─25年以降、日本を含む世界の景気悪化が現実味を帯びてきます。それにより、第(5)波上昇が長続きしない可能性には要注意です。
【日足 エリオット波動分析】
11月7日、TOPIXコア30は9月3日～11月1日の三角保ち合いを上放れ、3カ月ぶり高値を付けました。三角保ち合いはb波か4波に形成されます。したがって、コア30の8月安値からの上昇も、日経平均と同じようにリバウンド（a-b-c）とみられます。
日経平均については、31,156円(8/5安値)からのリバウンド[第(4)波中B波]は40,257円(10/15高値)を以て終了した、とみられます。40,257円(10/15高値)を頂点とする[ヘッド・アンド・ショルダーズ]は、戻り高値を付けた可能性を示唆しています。
この見方が正しければ、まもなく日経平均は下値模索を再開し、早ければ11月にも35,247円(9/9安値)を下回るでしょう。それは8月の「一番底」に次ぐ「二番底」になるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
当面の日経平均の見通しは以下の二通りです。
[メインシナリオ] 35,247円を下回り、「二番底」を形成
7月高値以来の第(4)波は[トライアングル(A-B-C-D-E)]を形成中です。
31,156円(8/5安値)からのB波（ⓐ-ⓑ-ⓒ）によるリバウンドは40,257円(10/15高値)で終わり、そこからはC波(ⓐ-ⓑ-ⓒ)による下げが進行中です。
39,884円(11/7高値)は、[ヘッド・アンド・ショルダーズ]の右肩トップかもしれません。この見方は、39,417円(10/30高値)を下抜くことによる強められます。
そして37,712円(10/28安値)をも割れると弱気パターンからの下放れが開始され、C波による下落基調は一段と強まることになりそうです。最終的にC波は35,247円(9/9安値)を下回り、8月安値に次ぐ「二番底」を付けるでしょう。
なお「二番底」の水準については、フィボナッチ比率からは以下の水準に注目できます。
[34,632円]…B波の上昇に対し61.8%押し水準
[33,304円～33,103円]…同76.4%～78.6%押し水準
[サブシナリオ] 第(5)波入り～年内にも高値更新へ
31,156円(8/5安値)以来、第(5)波による強気相場が進行中です。
35,247円(9/9安値)以来の上昇は第(5)波-第3波に相当します。さらに、37,712円(10/24安値)以来の上昇は第(5)波-第3波-マルⅲ波（サード・オブ・サード）に当たり、それは強い上昇となるでしょう。日経平均は、早ければ年内にも42,426円を上回る可能性があります。
[予想PER別の日経平均水準]
[NYダウ]
【日足 エリオット波動分析】
米大統領選(11/5)でトランプ氏が圧勝したことを受けて、翌6日の米株相場は急騰。NYダウは最高値を更新しました。短期的な弱気見通しが否定されましたので、波動カウントの微調整を行ないました(今月マンスリーにはS&P500の波動カウントを掲載しています）。
22年10月安値（28,660ドル）以来の上昇(B)波は、[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]により展開しています。38,499ドル(8/5安値)を起点とする上昇は、Y波(ジグザグ)に相当します。
長期的なチャネルラインをみると、[4万6000ドル]付近に重要なチャート節目が存在しています。実際にそこまで上がるかはわかりませんが、さらなる上昇がある場合の目安として注目です。
このY波を終了すると、NYダウは(C)波による下落に入り、それは22年10月以来で最大スケールの調整になるでしょう。
エヌビディアがダウ銘柄に採用（今後の波乱要因）
11月8日付で、ダウ30銘柄からインテルが外れ、代わりにエヌビディアが採用されます。それはNYダウの変動幅を拡大させ、今後の波乱要因になるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
38,499ドル(8/5安値)から43,325ドル（10/18高値）までは(a)波による上昇、そこから41,647ドル(11/5安値)までの下げは(b)波とみられます。
足元の上昇は(c)波に位置付けられ、それは(a)波と同じように五波構成(ⅰ波～v波)になるでしょう。
フィボナッチ比率からの上値メドが以下の通りです。
[44,629ドル]…(a)波と(c)波が、上げ幅において1:0.618になる水準
[45,244ドル]…22年1月からの(A)波下落と、22年10月からの(B)波上昇が、1:2になる水準
[ナスダック]
【週足 エリオット波動分析】
22年12月安値(10,207)以来、(B)波による上昇が進行中です。この(B)波は[トリプル・ジグザグ(W-X-Y-X-Z)]を形成し、25年まで続くでしょう。なお今回、波動カウントの微調整を行ないました。
（プリファード（優先）カウント）
15,708(8/5安値)から、三番目のジグザグ(ⓐ-ⓑ-ⓒ)が進行中です。今のところはⓐ波の終盤とみられ、近いうちにⓑ波の調整が起きるでしょう。ⓑ波を完了するとⓒ波の上昇に入りますが、それを以て22年12月来の(B)波による上昇はすべて完了します。
(オルタナティブ（代替）カウント)
22年12月安値からの「五波動」による上昇第➄波が、近いうちにすべて終わるという見方です。
これによれば25年以降ナスダックは、優先カウントよりも深く、長い調整局面を迎えるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
15,708(8/5安値)以来、五波構成(ⅰ)～(ⅴ)によるⓐ波の上昇とみられます。そして18,083(10/31)安値からは、ⓐ波中第(v)波の上昇と読むことが出来ます。
波動構成からはいつ高値を付けてもおかしくないですが、フィボナッチ比率からは[19,511]という節目があり注目です。
[19,511]…第(ⅰ)波と第(ⅴ)波の上げ幅が、1.0.618になる水準
ⓐ波完了後はⓑ波による下げに入るでしょう。ⓑ波の下値メドは18,083付近、これはⓐ波のレッサーディグリー第(ⅳ)波安値です。
[米ドル/円]
【月足・エリオット波動分析】
151.899円(22/10/21)からはⓍ波の「円高局面」が進行中です。このⓍ波により米ドル/円（ドル/円）は、2028年4月頃までレンジ相場を形成していくでしょう。161.938円(7/3)は、15年6月・125.860円から9年目に付けた「8年サイクル高値」とみられます。
22年10月以来のⓍ波が描くパターンとして大きくは、➀[ランニング・トライアングル]、➁[エクスパンディッド・フラット]、これら二通りの可能性があります。なお➀のもうひとつのパターンとして[ランニング・フラット]もあげられましょう。
➀の場合、現行C波はA波安値（127.158円）を下回りません。C波は三波で構成され、2011年からの上昇チャネルのセンターライン（↑➀）が強いサポートになるでしょう。
11月中、➀の水準は135.145円に位置します。
➁の場合は、現行C波（五波構成）はチャネル下限（↑➁）を目指すような、より大きなドル安・円高が見込まれます。11月を通じ、➁の水準は115.520円となっています。
【週足 エリオット波動分析】
161.938円(7/3)からは、C波によるドル安・円高です。ちなみにC波の長さはA波と同等か、フィボナッチ比率関係を反映します。
[137.197円]…A波の長さ(24.741円)＝C波の長さ
[131.358円]…A波の長さ×1.236＝C波の長さ(30.579円) （※）この時点でドル/円は月足サポート➀を明確に下回り、以下の水準を目指す可能性が高まります。
[127.745円]…A波の長さ×1.382=C波の長さ（34.192円）
[121.907円]…A波の長さ×1.618=C波の長さ（40.030円）
23年後半からのパターンが、140円処をネックラインとする『ヘッド・アンド・ショルダーズ（三尊天井）』だとすると、天井パターンにおける右肩トップ示現後、ドル/円は下落に転じるでしょう。さらにはネックライン割れをきっかけに、ドル安・円高の流れが強まると想定されます。
【時間足 エリオット波動分析】
141.630円(8/5)からはⓑ波によるリバウンドであり、そのパターンとして「エクスパンディッド・フラット」(a)-(b)-(c)を想定しています。139.565円(9/16)からはⓑ-(c)波に相当します。
11月8日には一時154.691円を付けましたが、これにより7月からの円高に対し三分の二戻り（154.480円）を達成しました。ⓑ波は終わった可能性があります（この見方は151.216円を下抜くことによって強化されます）。
足元の日米実質金利に基づくと、ドル/円の適正水準は1ドル=145.60円程度です。現在ドル/円は上がり過ぎとみられ、年内にも1ドル=150円を下回る展開があってもおかしくないでしょう。
[ドルインデックス(ドル指数)]
【週足 エリオット波動分析】
22年9月高値（114.778）以来、ドルインデックス（ドル指数）はⒷ波による下落局面にあります。Ⓑ波は三波構成(A-B-C)です。
106.130(6/26)以来、C波によるドル安基調が進行中です。このC波は五波構成（マルi～マルv）となります。9月末からのドル反発はC波-マルii波に位置し、それは米長期金利高とリンクしています。
ドル高・金利高は短期的にも終了し、マルⅲ波によるドル安が始まる可能性があります。このマルⅲ波によりドル指数は、23年安値(99.578)を大きく下回るでしょう。
IMM通貨先物の非商業部門による米ドルネットポジション（対主要8通貨）は、2週連続で買い持ちとなりました(10月29日時点)。もう少しドル高が続く場合、23年7月安値(99.578)からのB波は「[フラット]を形成中とみられます。足元のドル高はB-ⓒ波に当たり、それを以てB波終了となります。
いずれにしても、全体としての流れがドル安、という基本観は変わりません。
Ⓑ波は最終的に、[90.930]、[89.209]を試す可能性があります。前者はA波とC波が等しく下がる水準、後者は21年1月に付けた、Ⓐ波のレッサー・ディグリー(4)波安値です。
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
(おしらせ)次回号は11月13日(水)に更新予定です。予めご了承ください。
[日経平均]
【当面の想定レンジ】 34,000～42,000円
[NYダウ]
【当面の想定レンジ】 38,500～44,600ドル
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 18,000～19,500
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～154.700円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～105.441
[日経平均]
【週足 エリオット波動分析】
42,426円(7/11高値)以来の第(4)波（インターミディエイト級）中A波は、31,156円(8/5安値)を以て終わったとみられます。それは20年3月以来の4年サイクル底に相当します。あるいは、8月から第(5)波による上昇に既に入っているのかもしれません。いずれにせよ日経平均は、来年42,426円を上抜き最高値を更新する可能性が高い、とみています。
日経平均予想EPSは2514円(10/15)をピークに、足元で緩やかな低下傾向となっています。EPS2500円・PER18倍から得られる4万5000円という水準は、有力な25年の日経平均ターゲット候補です。
第(5)波の上昇は、最短で2025年2月、最長の場合2026年12月まで続くとみられます(※)。
(※)トランプ次期大統領が打ち出す関税拡大が実施されれば─トランプ氏は日本製も含めた輸入品に10～20％の一律関税をかけると主張しています─25年以降、日本を含む世界の景気悪化が現実味を帯びてきます。それにより、第(5)波上昇が長続きしない可能性には要注意です。
【日足 エリオット波動分析】
11月7日、TOPIXコア30は9月3日～11月1日の三角保ち合いを上放れ、3カ月ぶり高値を付けました。三角保ち合いはb波か4波に形成されます。したがって、コア30の8月安値からの上昇も、日経平均と同じようにリバウンド（a-b-c）とみられます。
日経平均については、31,156円(8/5安値)からのリバウンド[第(4)波中B波]は40,257円(10/15高値)を以て終了した、とみられます。40,257円(10/15高値)を頂点とする[ヘッド・アンド・ショルダーズ]は、戻り高値を付けた可能性を示唆しています。
この見方が正しければ、まもなく日経平均は下値模索を再開し、早ければ11月にも35,247円(9/9安値)を下回るでしょう。それは8月の「一番底」に次ぐ「二番底」になるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
当面の日経平均の見通しは以下の二通りです。
[メインシナリオ] 35,247円を下回り、「二番底」を形成
7月高値以来の第(4)波は[トライアングル(A-B-C-D-E)]を形成中です。
31,156円(8/5安値)からのB波（ⓐ-ⓑ-ⓒ）によるリバウンドは40,257円(10/15高値)で終わり、そこからはC波(ⓐ-ⓑ-ⓒ)による下げが進行中です。
39,884円(11/7高値)は、[ヘッド・アンド・ショルダーズ]の右肩トップかもしれません。この見方は、39,417円(10/30高値)を下抜くことによる強められます。
そして37,712円(10/28安値)をも割れると弱気パターンからの下放れが開始され、C波による下落基調は一段と強まることになりそうです。最終的にC波は35,247円(9/9安値)を下回り、8月安値に次ぐ「二番底」を付けるでしょう。
なお「二番底」の水準については、フィボナッチ比率からは以下の水準に注目できます。
[34,632円]…B波の上昇に対し61.8%押し水準
[33,304円～33,103円]…同76.4%～78.6%押し水準
[サブシナリオ] 第(5)波入り～年内にも高値更新へ
31,156円(8/5安値)以来、第(5)波による強気相場が進行中です。
35,247円(9/9安値)以来の上昇は第(5)波-第3波に相当します。さらに、37,712円(10/24安値)以来の上昇は第(5)波-第3波-マルⅲ波（サード・オブ・サード）に当たり、それは強い上昇となるでしょう。日経平均は、早ければ年内にも42,426円を上回る可能性があります。
[予想PER別の日経平均水準]
[NYダウ]
【日足 エリオット波動分析】
米大統領選(11/5)でトランプ氏が圧勝したことを受けて、翌6日の米株相場は急騰。NYダウは最高値を更新しました。短期的な弱気見通しが否定されましたので、波動カウントの微調整を行ないました(今月マンスリーにはS&P500の波動カウントを掲載しています）。
22年10月安値（28,660ドル）以来の上昇(B)波は、[ダブル・ジグザグ(W-X-Y)]により展開しています。38,499ドル(8/5安値)を起点とする上昇は、Y波(ジグザグ)に相当します。
長期的なチャネルラインをみると、[4万6000ドル]付近に重要なチャート節目が存在しています。実際にそこまで上がるかはわかりませんが、さらなる上昇がある場合の目安として注目です。
このY波を終了すると、NYダウは(C)波による下落に入り、それは22年10月以来で最大スケールの調整になるでしょう。
エヌビディアがダウ銘柄に採用（今後の波乱要因）
11月8日付で、ダウ30銘柄からインテルが外れ、代わりにエヌビディアが採用されます。それはNYダウの変動幅を拡大させ、今後の波乱要因になるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
38,499ドル(8/5安値)から43,325ドル（10/18高値）までは(a)波による上昇、そこから41,647ドル(11/5安値)までの下げは(b)波とみられます。
足元の上昇は(c)波に位置付けられ、それは(a)波と同じように五波構成(ⅰ波～v波)になるでしょう。
フィボナッチ比率からの上値メドが以下の通りです。
[44,629ドル]…(a)波と(c)波が、上げ幅において1:0.618になる水準
[45,244ドル]…22年1月からの(A)波下落と、22年10月からの(B)波上昇が、1:2になる水準
[ナスダック]
【週足 エリオット波動分析】
22年12月安値(10,207)以来、(B)波による上昇が進行中です。この(B)波は[トリプル・ジグザグ(W-X-Y-X-Z)]を形成し、25年まで続くでしょう。なお今回、波動カウントの微調整を行ないました。
（プリファード（優先）カウント）
15,708(8/5安値)から、三番目のジグザグ(ⓐ-ⓑ-ⓒ)が進行中です。今のところはⓐ波の終盤とみられ、近いうちにⓑ波の調整が起きるでしょう。ⓑ波を完了するとⓒ波の上昇に入りますが、それを以て22年12月来の(B)波による上昇はすべて完了します。
(オルタナティブ（代替）カウント)
22年12月安値からの「五波動」による上昇第➄波が、近いうちにすべて終わるという見方です。
これによれば25年以降ナスダックは、優先カウントよりも深く、長い調整局面を迎えるでしょう。
【時間足 エリオット波動分析】
15,708(8/5安値)以来、五波構成(ⅰ)～(ⅴ)によるⓐ波の上昇とみられます。そして18,083(10/31)安値からは、ⓐ波中第(v)波の上昇と読むことが出来ます。
波動構成からはいつ高値を付けてもおかしくないですが、フィボナッチ比率からは[19,511]という節目があり注目です。
[19,511]…第(ⅰ)波と第(ⅴ)波の上げ幅が、1.0.618になる水準
ⓐ波完了後はⓑ波による下げに入るでしょう。ⓑ波の下値メドは18,083付近、これはⓐ波のレッサーディグリー第(ⅳ)波安値です。
[米ドル/円]
【月足・エリオット波動分析】
151.899円(22/10/21)からはⓍ波の「円高局面」が進行中です。このⓍ波により米ドル/円（ドル/円）は、2028年4月頃までレンジ相場を形成していくでしょう。161.938円(7/3)は、15年6月・125.860円から9年目に付けた「8年サイクル高値」とみられます。
22年10月以来のⓍ波が描くパターンとして大きくは、➀[ランニング・トライアングル]、➁[エクスパンディッド・フラット]、これら二通りの可能性があります。なお➀のもうひとつのパターンとして[ランニング・フラット]もあげられましょう。
➀の場合、現行C波はA波安値（127.158円）を下回りません。C波は三波で構成され、2011年からの上昇チャネルのセンターライン（↑➀）が強いサポートになるでしょう。
11月中、➀の水準は135.145円に位置します。
➁の場合は、現行C波（五波構成）はチャネル下限（↑➁）を目指すような、より大きなドル安・円高が見込まれます。11月を通じ、➁の水準は115.520円となっています。
【週足 エリオット波動分析】
161.938円(7/3)からは、C波によるドル安・円高です。ちなみにC波の長さはA波と同等か、フィボナッチ比率関係を反映します。
[137.197円]…A波の長さ(24.741円)＝C波の長さ
[131.358円]…A波の長さ×1.236＝C波の長さ(30.579円) （※）この時点でドル/円は月足サポート➀を明確に下回り、以下の水準を目指す可能性が高まります。
[127.745円]…A波の長さ×1.382=C波の長さ（34.192円）
[121.907円]…A波の長さ×1.618=C波の長さ（40.030円）
23年後半からのパターンが、140円処をネックラインとする『ヘッド・アンド・ショルダーズ（三尊天井）』だとすると、天井パターンにおける右肩トップ示現後、ドル/円は下落に転じるでしょう。さらにはネックライン割れをきっかけに、ドル安・円高の流れが強まると想定されます。
【時間足 エリオット波動分析】
141.630円(8/5)からはⓑ波によるリバウンドであり、そのパターンとして「エクスパンディッド・フラット」(a)-(b)-(c)を想定しています。139.565円(9/16)からはⓑ-(c)波に相当します。
11月8日には一時154.691円を付けましたが、これにより7月からの円高に対し三分の二戻り（154.480円）を達成しました。ⓑ波は終わった可能性があります（この見方は151.216円を下抜くことによって強化されます）。
足元の日米実質金利に基づくと、ドル/円の適正水準は1ドル=145.60円程度です。現在ドル/円は上がり過ぎとみられ、年内にも1ドル=150円を下回る展開があってもおかしくないでしょう。
[ドルインデックス(ドル指数)]
【週足 エリオット波動分析】
22年9月高値（114.778）以来、ドルインデックス（ドル指数）はⒷ波による下落局面にあります。Ⓑ波は三波構成(A-B-C)です。
106.130(6/26)以来、C波によるドル安基調が進行中です。このC波は五波構成（マルi～マルv）となります。9月末からのドル反発はC波-マルii波に位置し、それは米長期金利高とリンクしています。
ドル高・金利高は短期的にも終了し、マルⅲ波によるドル安が始まる可能性があります。このマルⅲ波によりドル指数は、23年安値(99.578)を大きく下回るでしょう。
IMM通貨先物の非商業部門による米ドルネットポジション（対主要8通貨）は、2週連続で買い持ちとなりました(10月29日時点)。もう少しドル高が続く場合、23年7月安値(99.578)からのB波は「[フラット]を形成中とみられます。足元のドル高はB-ⓒ波に当たり、それを以てB波終了となります。
いずれにしても、全体としての流れがドル安、という基本観は変わりません。
Ⓑ波は最終的に、[90.930]、[89.209]を試す可能性があります。前者はA波とC波が等しく下がる水準、後者は21年1月に付けた、Ⓐ波のレッサー・ディグリー(4)波安値です。
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
- 当レポートは、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の推奨あるいは特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。
- 当レポートに記載する相場見通しや売買戦略は、ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析などを用いた執筆者個人の判断に基づくものであり、予告なく変更になる場合があります。また、相場の行方を保証するものではありません。お取引はご自身で判断いただきますようお願いいたします。
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