エリオット波動・宮田レポート(短期アップデート) ※3月26日更新
2024/03/26 11:18
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[日経平均]
【当面の想定レンジ】 36,500～41,600円
[NYダウ]
【当面の想定レンジ】 36,500～39,900ドル
[ナスダック]
【当面の想定レンジ】 14,500～17,000
[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～152.000円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～105.000
[日経平均]
TOPIXは89年高値『2886.50』まで一定の距離を残しますが─現状のNT倍率（14.59倍）からみるとTOPIXが最高値に並ぶには日経平均で42,000円程度が必要とされます─今年後半から来年にかけての最高値更新は可能でしょう。
【週足・エリオット波動分析】
3月21日に日経平均は最高値を更新しました。40,472円（3/7高値）を以て➂-(3)波「サード・オブ・サード」が終わった、という従来の見方は誤りでした。黄金比メドの[40,478円]は確かに重要な節目ではありましたが、トレンドを変えるものではありませんでした。
そこで今回から波動カウントを以下のように改めます。
修正後カウントでは、24,681円(22/3/9安値)を➂-(3)波の起点とし、25,621円(22/10/3安値)を(3)-3波起点とみなします。この第3波の副次波（マルi～マルv）のうち、マルv波による上昇が、30,538円（23/10/23安値）以来進行中と読みます。
この見方によれば、足元の上昇はマルv波中最終局面に当たります。近々第3波は天井を付け、第4波による調整が始まるでしょう。
(3)-2波はおよそ半年間続く[フラット]でした。[オルタネーション（交互）]により、来る(3)-4波はおそらく[ジグザグ]か[トライアングル]になるでしょう。日経平均は第4波により、高値から10%-20%（5千円～8千円）程度下げる可能性があります。
【日経平均 日足・エリオット波動分析】
22年10月3日安値（25,621円）を起点とする上昇第3波中、最後の上昇局面（マルv波）が23年10月30日安値(30,538円)から展開中とみられます。
日経平均の移動平均総合かい離は、3月4日に41.32%に広がった後も、引き続き「上がり過ぎ」※を示しています。
※移動平均総合かい離が30%以上の領域は「上がり過ぎ」とされます。3月25日時点は33.21%となっています。
次に示す時間足チャートをみると、マルv波に必要な副次波は足元までにすべて揃っています。マルv波のピークアウトは近いとみられ、第4波の調整開始も接近していると思われます。
【日経平均 時間足・エリオット波動分析】
38,271円(3/12安値)以来の上昇は、マルv波における第(v)波とカウントできます。
マルv波の第（iii）波は─昨年12月8日安値（32,205円）から今年3月7日高値（40,472円）まで─延長（extension）した波です。
延長する波はひとつであり、残る二つの波は等倍になる傾向が強いとされます。つまり現行の第(v)波は延長せずに、第(i)波と同じ程度上昇する可能性が高いでしょう。
[41,586円]…23年10月から11月までの第(i)波上昇幅（3315円）と、第(v)波の上昇幅が等しくなる水準
直近高値は41,087円（3/22）であり、ここからの上値余地は限られそうです。
【3月25日 16:55更新】
[NYダウ]
【NYダウ日足・エリオット波動分析】
NYダウは22年1月高値(36,952ドル)から、プライマリー級➃波が展開中とみています。➃波は[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]、[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]など、複雑なパターンを形成する可能性が高いでしょう。
22年10月安値（28,660ドル）を起点とする上昇は、➃波中(B)波による『戻りラリー』に位置付けられます。(B)波はA（↗）-B（↘）-C（↗）の3つの波で構成されます。
23年10月安値（32,327ドル）からの上昇は（B）-C波に当たり、それは終わったか終わりつつある、とみています。
現行(B)波の上昇が終わると(C)波による下落トレンドへの移行が想定されます。
(C)波は5つ波で構成され、それは22年10月安値（28,660ドル）を下回る可能性が高いでしょう。
【NYダウ時間足・エリオット波動分析】
23年10月安値（32,327ドル)からの（B）-C波による上昇は最終局面にあります。
38,927ドル(2/12高値)からの高値保ち合いは[ランニング・トライアングル]を形成し、それはC波中マルiv波に位置付けられます。マルiv波は38,618ドル(3/15安値)で完了し、そこからの急騰はC波中マルv波と読めます。
3月21日には一時39,889ドルまで上昇しました。それがマルv波の終点かはわかりませんが、いつ天井を付けてもおかしくありません。
なお38,618ドルを下回ると弱気トリガーが発動し、(C)波による大きな調整がスタートした可能性を高めます。
ひとたび(C)波の下落に入れば、それは22年10月安値（28,660ドル）や、さらに下方の水準へと、NYダウを押し下げる可能性が高いでしょう。
【3月26日9:21更新】
[ナスダック]
【ナスダック総合指数日足・エリオット波動分析】
21年11月高値からは、プライマリー級第➃波に位置付けられます。この第➃波の全体像は、[トライアングル]や[フラット]など保ち合い相場が想定されます。
➃-(B)波によるリバウンドは終わったか、終わりつつあります。
15,158(1/31安値)からの上昇パターンは、相場天井に先立つ[エンディング・ダイアゴナル]のようにみえます。この見方は、15,618（3/15安値）を下回ることで強化されます。この場合ナスダックは、「速やかに」15,158（ダイアゴナル始点）まで下げる可能性があります。
さらに➃-(C)波による調整は続き、ナスダックは21年～22年に相当するスケールで下げ基調を強めていくでしょう。
筆者による想定下値レンジは[12,000-10,000]です。
【フィラデルフィア半導体株指数(SOX指数)・エリオット波動分析】
22年1月高値（4068）以来のパターンは[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]、あるいは[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]と想定されます。どちらのパターンも内部構造は(A)↘-(B)↗-(C)↘です。
[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]なら、来る(C)波の下落により、SOX指数は22年10月安値（2089）を大きく下回るでしょう。
[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]だと、(C)波の下落によっても22年10月安値は維持されます。それでも（C）波のスケールは、22年の下落(A)波に匹敵する大きなものになると思われます。
3月19日にSOX指数は一時4620まで下げ、8日に付けた最高値（5217）からは11.45%安となりました。下げ率は昨年10月からの上昇中でもっとも大きく、重要なピークを付けた可能性が示されています。
(オルタナティブ・カウント)
22年10月安値（2089）からはプライマリー第➄波であり、23年10月安値からの上昇は「➄波-5波」に相当します。➄波に続いて起きるサイクル級の調整局面は、2027-28年まで続くと思われます。
【3月26日 9:34更新】
[米ドル/円]
2011年10月の75.570円以来の(A)-(B)-(C)[ジグザグ]による円安ⓦ波は、151.899円(22/10/21)を以て終わり、そこから2028年頃までレンジ相場を形成していく、というのが筆者による米ドル/円(ドル/円)の基本観です。
【月足・エリオット波動分析】
22年10月以来の『円高局面』は、長期円安トレンドにおける中間波・Ⓧ波に位置付けられます。このⓍ波は、2028年頃まで大きなレンジ相場(トライアングル、フラットなど)を形成するとみています。
23年1月(127.158円)からのⓍ波-B波によるドル/円上昇は、151.872円(11/13)を以て終わり、そこからはⓍ波-C波による下落トレンド（ドル安・円高）が進行中と思われます※。このC波によりドル/円は、135円-130円を目指すでしょう。
※別の波動カウントについては週足・日足分析などをご覧ください
【週足・エリオット波動分析】
3月22日、一時151.844円と昨年11月の151.872円に急接近しました。
23年11月高値の151.872円からC波の下落トレンド（ドル安・円高）が進行中、というこれまでの見方に疑問符が付いたため（それはまだ完全に否定はされてないものの）、波動カウントを再考します。
まず23年1月（127.158円）以来のドル/円の波動構成は、波の重なりが多いチョッピー（choppy)なものです。これはつまり、過去1年余りのドル/円上昇が推進波（5波構成）ではなく、修正波としてのB波であることを意味するものです。
B波自体が完成していない、ということはありそうです。この場合、ドル/円は一時的にも152円-154円を付ける可能性があります。ただしそれは不規則天井[イレギュラートップ]であり、その動きを以てB波は完成します（チャート上ではAltと記しています）。
このB波を経て、C波によるドル/円下落が始まることになります。このC波によってドル/円は、おそらく[135円-130円]を目指すでしょう。
【日足・エリオット波動分析】
現在、波動カウントには複数のオプションがあります。主なものとしては以下に示す二通りです。
（波動カウント1）
151.872円(11/13)からはC波によるドル安・円高です。140.244円(12/28)から足元までのリバウンドⓧ波は間もなく終了し、140.244円を下回る展開となるでしょう。
(波動カウント2)
いったんドル/円は151.872円を上回り、不規則天井[イレギュラートップ]を形成します。それを以て、23年1月以来続く修正波・B波は終わります。その後はC波によるドル安・円高の流れとなるでしょう。
【時間足・エリオット波動分析】
140.244円（12/28）以来のドル/円上昇「ⓧ波」は[ダブル・ジグザグ]であり、146.431円（3/8）からは2番目のジグザグ（a-b-c）におけるc波とみなします。
c波は昨年11月高値（151.872円）を一時的に上回るかもしれません。
例えばⓧ波内の二つのジグザグが等しく上がると仮定すると、上値メドは[154.363円]になります。
ⓧ波終了後にはⓨ波によるドル/円下落が見込まれます。それは140.244円を試すことになるでしょう。
【3月26日8:55更新】
[ドルインデックス(ドル指数)]
【日足・エリオット波動分析】
23年10月高値（107.348）からはC波によるドル安に位置付けられ、このC波は5波構成（マルi波～マルv波）になります。
104.976（2/14）以来、マルiii波によるドル安トレンドが進行中とみられ、さらに102.358(3/8)からは、マルiii波中第(ii)波のリバウンドと思われます。この見方によれば、ドル指数はまもなくリバウンドを終えて第（iii）波の下落を始めるでしょう。
重要な高値や安値というのは、「第3波」によって破られることが珍しくありません。
おそらく現行マルiii波によって23年7月安値（99.578）は破られ、[98.245]が試されるでしょう。
[98.245]…マルiii波がマルi波と等しく下がる水準
（オルタナティブ・カウント）
昨年12月以来のマルii波が依然進行中です。この見方によると、ドル指数はいったん104.796を上回るでしょう。その動きを以てマルii波は終わり、マルiii波の下落局面に移るでしょう。
【3月26日8:03更新】
エリオット波動とは
株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
米国人ラルフ・ネルソン・エリオットが提唱した、今後の株式や為替など市場価格の動向を予想する手法です。相場は5つの上昇波と3つの下降波（合計8つの波）で一つの周期を作るパターンに従って展開するとされます。
このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
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[米ドル/円]
【当面の想定レンジ】 137.000～152.000円
[ドルインデックス(ドル指数)]
【当面の想定レンジ】 99.578～105.000
[日経平均]
TOPIXは89年高値『2886.50』まで一定の距離を残しますが─現状のNT倍率（14.59倍）からみるとTOPIXが最高値に並ぶには日経平均で42,000円程度が必要とされます─今年後半から来年にかけての最高値更新は可能でしょう。
【週足・エリオット波動分析】
3月21日に日経平均は最高値を更新しました。40,472円（3/7高値）を以て➂-(3)波「サード・オブ・サード」が終わった、という従来の見方は誤りでした。黄金比メドの[40,478円]は確かに重要な節目ではありましたが、トレンドを変えるものではありませんでした。
そこで今回から波動カウントを以下のように改めます。
修正後カウントでは、24,681円(22/3/9安値)を➂-(3)波の起点とし、25,621円(22/10/3安値)を(3)-3波起点とみなします。この第3波の副次波（マルi～マルv）のうち、マルv波による上昇が、30,538円（23/10/23安値）以来進行中と読みます。
この見方によれば、足元の上昇はマルv波中最終局面に当たります。近々第3波は天井を付け、第4波による調整が始まるでしょう。
(3)-2波はおよそ半年間続く[フラット]でした。[オルタネーション（交互）]により、来る(3)-4波はおそらく[ジグザグ]か[トライアングル]になるでしょう。日経平均は第4波により、高値から10%-20%（5千円～8千円）程度下げる可能性があります。
【日経平均 日足・エリオット波動分析】
22年10月3日安値（25,621円）を起点とする上昇第3波中、最後の上昇局面（マルv波）が23年10月30日安値(30,538円)から展開中とみられます。
日経平均の移動平均総合かい離は、3月4日に41.32%に広がった後も、引き続き「上がり過ぎ」※を示しています。
※移動平均総合かい離が30%以上の領域は「上がり過ぎ」とされます。3月25日時点は33.21%となっています。
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38,271円(3/12安値)以来の上昇は、マルv波における第(v)波とカウントできます。
マルv波の第（iii）波は─昨年12月8日安値（32,205円）から今年3月7日高値（40,472円）まで─延長（extension）した波です。
延長する波はひとつであり、残る二つの波は等倍になる傾向が強いとされます。つまり現行の第(v)波は延長せずに、第(i)波と同じ程度上昇する可能性が高いでしょう。
[41,586円]…23年10月から11月までの第(i)波上昇幅（3315円）と、第(v)波の上昇幅が等しくなる水準
直近高値は41,087円（3/22）であり、ここからの上値余地は限られそうです。
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23年10月安値（32,327ドル）からの上昇は（B）-C波に当たり、それは終わったか終わりつつある、とみています。
現行(B)波の上昇が終わると(C)波による下落トレンドへの移行が想定されます。
(C)波は5つ波で構成され、それは22年10月安値（28,660ドル）を下回る可能性が高いでしょう。
【NYダウ時間足・エリオット波動分析】
23年10月安値（32,327ドル)からの（B）-C波による上昇は最終局面にあります。
38,927ドル(2/12高値)からの高値保ち合いは[ランニング・トライアングル]を形成し、それはC波中マルiv波に位置付けられます。マルiv波は38,618ドル(3/15安値)で完了し、そこからの急騰はC波中マルv波と読めます。
3月21日には一時39,889ドルまで上昇しました。それがマルv波の終点かはわかりませんが、いつ天井を付けてもおかしくありません。
なお38,618ドルを下回ると弱気トリガーが発動し、(C)波による大きな調整がスタートした可能性を高めます。
ひとたび(C)波の下落に入れば、それは22年10月安値（28,660ドル）や、さらに下方の水準へと、NYダウを押し下げる可能性が高いでしょう。
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21年11月高値からは、プライマリー級第➃波に位置付けられます。この第➃波の全体像は、[トライアングル]や[フラット]など保ち合い相場が想定されます。
➃-(B)波によるリバウンドは終わったか、終わりつつあります。
15,158(1/31安値)からの上昇パターンは、相場天井に先立つ[エンディング・ダイアゴナル]のようにみえます。この見方は、15,618（3/15安値）を下回ることで強化されます。この場合ナスダックは、「速やかに」15,158（ダイアゴナル始点）まで下げる可能性があります。
さらに➃-(C)波による調整は続き、ナスダックは21年～22年に相当するスケールで下げ基調を強めていくでしょう。
筆者による想定下値レンジは[12,000-10,000]です。
【フィラデルフィア半導体株指数(SOX指数)・エリオット波動分析】
22年1月高値（4068）以来のパターンは[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]、あるいは[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]と想定されます。どちらのパターンも内部構造は(A)↘-(B)↗-(C)↘です。
[ｴｸｽﾊﾟﾝﾃﾞｨｯﾄﾞ･ﾌﾗｯﾄ]なら、来る(C)波の下落により、SOX指数は22年10月安値（2089）を大きく下回るでしょう。
[ﾗﾝﾆﾝｸﾞ・ﾌﾗｯﾄ]だと、(C)波の下落によっても22年10月安値は維持されます。それでも（C）波のスケールは、22年の下落(A)波に匹敵する大きなものになると思われます。
3月19日にSOX指数は一時4620まで下げ、8日に付けた最高値（5217）からは11.45%安となりました。下げ率は昨年10月からの上昇中でもっとも大きく、重要なピークを付けた可能性が示されています。
(オルタナティブ・カウント)
22年10月安値（2089）からはプライマリー第➄波であり、23年10月安値からの上昇は「➄波-5波」に相当します。➄波に続いて起きるサイクル級の調整局面は、2027-28年まで続くと思われます。
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[米ドル/円]
2011年10月の75.570円以来の(A)-(B)-(C)[ジグザグ]による円安ⓦ波は、151.899円(22/10/21)を以て終わり、そこから2028年頃までレンジ相場を形成していく、というのが筆者による米ドル/円(ドル/円)の基本観です。
【月足・エリオット波動分析】
22年10月以来の『円高局面』は、長期円安トレンドにおける中間波・Ⓧ波に位置付けられます。このⓍ波は、2028年頃まで大きなレンジ相場(トライアングル、フラットなど)を形成するとみています。
23年1月(127.158円)からのⓍ波-B波によるドル/円上昇は、151.872円(11/13)を以て終わり、そこからはⓍ波-C波による下落トレンド（ドル安・円高）が進行中と思われます※。このC波によりドル/円は、135円-130円を目指すでしょう。
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3月22日、一時151.844円と昨年11月の151.872円に急接近しました。
23年11月高値の151.872円からC波の下落トレンド（ドル安・円高）が進行中、というこれまでの見方に疑問符が付いたため（それはまだ完全に否定はされてないものの）、波動カウントを再考します。
まず23年1月（127.158円）以来のドル/円の波動構成は、波の重なりが多いチョッピー（choppy)なものです。これはつまり、過去1年余りのドル/円上昇が推進波（5波構成）ではなく、修正波としてのB波であることを意味するものです。
B波自体が完成していない、ということはありそうです。この場合、ドル/円は一時的にも152円-154円を付ける可能性があります。ただしそれは不規則天井[イレギュラートップ]であり、その動きを以てB波は完成します（チャート上ではAltと記しています）。
このB波を経て、C波によるドル/円下落が始まることになります。このC波によってドル/円は、おそらく[135円-130円]を目指すでしょう。
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現在、波動カウントには複数のオプションがあります。主なものとしては以下に示す二通りです。
（波動カウント1）
151.872円(11/13)からはC波によるドル安・円高です。140.244円(12/28)から足元までのリバウンドⓧ波は間もなく終了し、140.244円を下回る展開となるでしょう。
(波動カウント2)
いったんドル/円は151.872円を上回り、不規則天井[イレギュラートップ]を形成します。それを以て、23年1月以来続く修正波・B波は終わります。その後はC波によるドル安・円高の流れとなるでしょう。
【時間足・エリオット波動分析】
140.244円（12/28）以来のドル/円上昇「ⓧ波」は[ダブル・ジグザグ]であり、146.431円（3/8）からは2番目のジグザグ（a-b-c）におけるc波とみなします。
c波は昨年11月高値（151.872円）を一時的に上回るかもしれません。
例えばⓧ波内の二つのジグザグが等しく上がると仮定すると、上値メドは[154.363円]になります。
ⓧ波終了後にはⓨ波によるドル/円下落が見込まれます。それは140.244円を試すことになるでしょう。
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23年10月高値（107.348）からはC波によるドル安に位置付けられ、このC波は5波構成（マルi波～マルv波）になります。
104.976（2/14）以来、マルiii波によるドル安トレンドが進行中とみられ、さらに102.358(3/8)からは、マルiii波中第(ii)波のリバウンドと思われます。この見方によれば、ドル指数はまもなくリバウンドを終えて第（iii）波の下落を始めるでしょう。
重要な高値や安値というのは、「第3波」によって破られることが珍しくありません。
おそらく現行マルiii波によって23年7月安値（99.578）は破られ、[98.245]が試されるでしょう。
[98.245]…マルiii波がマルi波と等しく下がる水準
（オルタナティブ・カウント）
昨年12月以来のマルii波が依然進行中です。この見方によると、ドル指数はいったん104.796を上回るでしょう。その動きを以てマルii波は終わり、マルiii波の下落局面に移るでしょう。
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株式・為替動向を予想する心強いテクニカル手法
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このパターンは集団心理によるもので、数分から数十年といった様々な時間軸において観察されます。
フィボナッチ数列、黄金分割比率をチャート分析に初めて導入したのもエリオットです。
- 当レポートは、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の推奨あるいは特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。
- 当レポートに記載する相場見通しや売買戦略は、ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析などを用いた執筆者個人の判断に基づくものであり、予告なく変更になる場合があります。また、相場の行方を保証するものではありません。お取引はご自身で判断いただきますようお願いいたします。
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