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「格付け」って一体何を格付けしているのですか?


 
(図4)
「国債」と「金利」の完成A

 

この図の場合には、 発行時に決められた100万円の3%分となる
3万円が毎年、利子でくるわけですね。

しかし償還までの間、国債の価格は変動しますので、
基本的には以下の図のような感じになります。

 
(図5)
「国債」と「金利」の完成B

 

あれっ?図をみると・・・・
100万円だった国債の価格が動くと、利子の3万円は同じでも
「利回り」は変わるんですね?

そうです。その「利回り」が「国債金利」です。
例えば、現在のA国の10年物国債の「金利」が5%で、
B国の10年物国債の「金利」が1%だとするとどうですか?

んー・・・普通に考えると、
「金利」の高いA国の国債へ投資するため、「金利」の低いB国の国債を売って・・・
あっ!何か為替のニュースで、よくこんな感じの記事を見ます!

要するに、
「国債価格↑=金利↓」「国債価格↓=金利↑」ってことなんだネ〜。

そう、だからある国の国債の信用格付けが下がると
予定通りに利子や償還金が払われなくなる可能性が出てくる
ので、
『一般的には』その国の国債が売られて金利は上昇します。

では、その国の国債金利は高くなるので、その通貨は買われますね?

でも、支払う国債金利を高くすると、その国の財政は悪化しますから、
結果的にはその国の通貨の“売り材料”となります。

なるほどー。これで格付けの引き下げや引き上げで為替レートの動く理由が分かりました。
A子さん、ありがとうございました。

はい、いつでも質問を待っています。

今回はちょっと、セリフが少なかったネ〜。



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