今週はこう動く! マーケット羅針盤

2011/07/06 13:47ドル、金利、株の「楽観相場」シナリオ

私は、6月にかけて広がった景気悲観論は「勘違い」の可能性があり、楽観論へ急転換するのではないかと考えてきましたが、少しずつその兆候も出てきたようです。そうであれば、新たなドル高、米金利上昇、米株高、たとえばドル円85円、米長期金利3.5-4.0%、NYダウ1万3-4千ドルを目指す動きが始まりつつあるかもしれないと思っています。
 
◆「ISMサプライズ」からのドルと金利への示唆
7月1日に発表された米ISM(供給管理協会)製造業景況指数は、悪化するとの予想が一般的でした。その半月前に発表された「先行指標」の一つ、NY連銀景況指数が大幅に悪化していた影響が大きかったと思います。ところが、ISM指数は予想より良い結果、「ポジティブ・サプライズ」となりました。
 
このように先行指標のNY指数が「ネガティブ・サプライズ」だったのに、ISM指数は「ポジティブ・サプライズ」だったという組み合わせは、2010年1月、12月にもありました。この2回は、ともに景気楽観への転換点で、このためドル、米金利はその後5-10%上昇へ向かう始まりだったのです(「資料1」参照)。
 
それと同じようなシグナル、つまりNY指数の「ネガティブ・サプライズ」、ISM指数の「ポジティブ・サプライズ」という組み合わせに今回なったわけですから、ドル、金利の動きも過去と似たようなパターンに向かう可能性はあると思います。そうであれば、上述のように、新たなドル高、米金利上昇が始まっている可能性があると思うわけです。
 
<資料1>
ISMと米長期金利(2002-)
http://www.m2j.co.jp/marketwave/images/report/yoshidareport20110706_01.JPG

 
◆2つの類似相場が示唆する米株大幅高シナリオ
 さて、そういった中で米株、たとえばS&Pは先週5%以上の大幅高となりました。これは、週間上昇率としては、2009年7月以来の大幅だったようです。では、その2009年7月とはどんな局面だったかというと、約半年で3割のNYダウ上昇相場の始まりこそが、この2009年7月だったのです(「資料2」参照)。
 
 そんなNYダウは、6月にかけては6週続落となりました。これは、2002年10月以来の連続株安記録だったのですが、その2002年10月は、連続株安が一服すると、その後は一転して8週続伸でNYダウは2割の大幅高に向かったのでした。
 
 さて、そのNYダウ、6月中旬から上昇に転じ、7月初めにかけて5%以上の反発となっています。しかし過去の似たようなパターンの中では、上述のように20-30%の大幅な株高に向かったことを考えると、まだまだ今回の株高も始まったばかりの可能性があるかもしれないということになります。
 
単純に、6月中旬のNYダウ安値から2-3割の株高ということになると、1万4千ドルを超えていく計算になるのですが、果たしてどうでしょうか?(了)
 
<資料2>
NYダウ
http://www.m2j.co.jp/marketwave/images/report/yoshidareport20110706_02.JPG


※当レポートは、情報提供を目的としたものであり、特定の商品の推奨あるいは特定の取引の勧誘を目的としたものではありません。

※当レポートに記載する相場見通しや売買戦略は、ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析などを用いた執筆者個人の判断に基づくものであり、予告なく変更になる場合があります。また、相場の行方を保証するものではありません。お取引はご自身で判断いただきますようお願いいたします。

※当レポートのデータ情報等は信頼できると思われる各種情報源から入手したものですが、当社はその正確性・安全性等を保証するものではありません。

※相場の状況により、当社のレートとレポート内のレートが異なる場合があります。

バックナンバー

  • 2019.01.15 更新今週の注目通貨(米ドル/円)◆要約◆・米ドル/円は2015年8月チャイナ・ショック後の展開とこれまでのところ似ている。似た動きがこの先も続くなら、しばらく108-111円中心のもみ合いの可…
  • 2019.01.07 更新2019年の米ドル/円を予想する◆要約◆・米ドル/円は、2018年10月114円から米ドル安・円高トレンドに転換した可能性。きっかけは、9年間の米株高が終わり、株安へ転換したこと。・リスクオフ…
  • 2018.12.25 更新今週の注目(リスクオフの通貨選択)◆要約◆・リスクオフでは米ドル/円もクロス円もドルストレートも全て基本的には下落しやすいので、売りに適性のある通貨ペアを探す必要がある。・売りに適性のあるのは割…
  • 2018.12.17 更新今週の注目通貨(米ドル/円)◆要約◆・米ドル/円はこのまま小動きが続くと、値幅が2カ月連続の2円未満、年間値幅も10円を下回るといった具合に記録的な小動きにとどまる見通し。・19日のFOM…
  • 2018.12.10 更新今週の米ドル/円を予想する◆要約◆・米株安は大きな岐路に。2-3月との類似やアノマリーからするとそろそろクライマックスだが、逆にいえばさらなる株安なら、未体験の株安となる懸念が強まりかね…

「今週はこう動く! マーケット羅針盤」過去記事のタイトル一覧(月別)はこちら。

そのほかのマーケット情報

ページトップへ