市場調査部エクスプレス オセアニア・レポート

2017/11/09 15:00RBNZが利上げ時期の予想を1四半期前倒し。NZドルの支援材料か

[レビュー]

9日東京時間の外国為替市場は、日経平均の乱高下に反応しました。

午前は、日経平均の上昇を背景に、円が弱含み。一時、米ドル/円は114.03円、ユーロ/円は132.21円、豪ドル/円は87.61円、NZドル/円は79.39円へと上昇しました。

午後に入り、日経平均が上げ幅を縮小すると、円は反発。一時、米ドル/円は113.45円、ユーロ/円は131.64円、豪ドル/円は87.09円、NZドル/円は78.89円へと下落しました。


[これからの展開]

RBNZ(NZ準備銀行)は本日(9日)、政策金利を過去最低の1.75%に据え置くことを決定しました。据え置きは7回連続です。

RBNZは今回、新政権の財政出動やNZドルの下落がインフレを加速させるとして、以下のように8月時点からインフレ見通しを上方修正し、想定される利上げ時期も前倒ししました。

( )は8月時点の見通し
<インフレ率が目標中央値の2%に達する時期>
・2018年4-6月期(2019年1-3月期)
<想定される利上げ時期>
・2019年4-6月期(同7-9月期)

スペンサー総裁代行は会見で、「新政権の財政出動により、追加的な景気刺激効果が生じることが見込まれる」と語り、新政権の政策はNZの経済成長を今後3年間に年0.5%前後押し上げる可能性があるとの見方を示しました。

RBNZは今回、NZドル高をそれほどけん制しませんでした。マクダーモット総裁補佐が「NZドルがもう少し下落すれば良い」と述べたものの、スペンサー総裁代行は「最近のNZドルの下落は喜ばしい」と語り、「NZドルは持続可能な水準に近づいている」との見解を示しました。

利上げ時期の予想が前倒しされ、またスペンサー総裁代行が「NZドルは持続可能な水準に近づいている」との見解を示したことは、NZドルの支援材料になる可能性があります。

ただし、新政権の政策については、詳細が明らかになっていません。RBNZは声明で、新政権の4項目(支出、住宅建設、移民受け入れ制限、最低賃金の引き上げ)における政策によって予想される影響を(今回)加味したとしつつ、これらの政策による影響は非常に不透明と指摘しました。そのため、RBNZのインフレ率や利上げ時期に関する見通しは今後、大きく変化する可能性もあります。

(シニアアナリスト 八代和也)

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