市場調査部エクスプレス オセアニア・レポート

2017/08/04 15:14高止まりするNZドルのTWI、RBNZがけん制する可能性も!?

[レビュー]

4日東京時間の外国為替市場では、豪ドルがやや強含み。一時、豪ドル/円は87.77円、豪ドル/米ドルは0.7970米ドルへと上昇しました。豪州の6月と4-6月期の小売売上高が市場予想を上回り、豪ドルを下支えしました。

小売売上高の結果は以下のとおりです。( )は市場予想
・6月:前月比+0.3%(+0.2%)
・4-6月期:前期比+1.5%(+1.2%)


[これからの展開]

NZドル高が進んでいます。通貨の総合的な価値を示す、NZドルのTWI(貿易加重指数)は、7月27日に79.38へと上昇し、2月8日以来、5か月半ぶりの高水準を記録。5月の直近の安値(74.70)からの上昇率は一時、約6%に達しました。NZドル高の背景には、乳製品などNZの主力輸出品の価格上昇やRBNZの利上げ観測、米ドルが全般的に下落したことが挙げられます。

TWIは足もとでは78台で推移し、7月27日以降に若干反落しました。ただ、RBNZは5月の金融政策報告で、TWIは今年6月に76.0、9月に75.8との見通しを示しました。TWIは現在もその見通しを上回っています。

NZの4-6月期CPIは前年比+1.7%と、1-3月期の+2.2%から上昇率が鈍化し、RBNZの5月時点の見通しの+2.1%を下回りました。NZドル高は、CPIや景気の下押し圧力になるため、4-6月期のCPIが見通しを下振れたことで、RBNZはこれまで以上にNZドル高を警戒する可能性があります。

RBNZの次回の政策会合は8月10日。NZドルが高止まりする、あるいは一段と上昇基調を強める場合、RBNZは政策会合時の声明で、NZドル高けん制のトーンを強めるかもしれません。なお、前回6月は「NZドルの下落は、貿易部門の成長見通しのリバランスに寄与するだろう」でした。


*17通貨バスケット
(出所:RBNZ資料より作成)

(シニアアナリスト 八代和也)

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