市場調査部エクスプレス オセアニア・レポート

2017/07/27 13:5227日20時、トルコ中銀の政策金利発表に注目!!

[レビュー]

27日東京時間の外国為替市場では、米ドルが軟調でした。一時、米ドル/円は110.78円へと下落し、豪ドル/米ドルは0.8065米ドル、NZドル/米ドルは0.7555米ドルへと上昇。豪ドル/米ドルやNZドル/米ドルは約2年2か月ぶりの高値をつけました。昨日(26日)のFOMC(米連邦公開市場委員会)声明が市場にハト派的と受け止められ、米ドルの下押し圧力となりました。*FOMCの結果については、27日のスポットコメント『米FOMCは現状維持、9月にもバランスシート縮小を発表へ』をご覧ください。


[これからの展開]

本日(27日)、TCMB(トルコ中央銀行)が政策金利を発表します(日本時間20時)。その結果がトルコリラの動向に影響を与える可能性があります。

TCMBはトルコリラ安を起因とするインフレ圧力に対応するため、事実上の政策金利として機能している“後期流動性貸出金利”を今年1月、3月、4月と3会合連続で引き上げました。前回6月の会合では後期流動性貸出金利を据え置く一方、声明で「必要に応じて一段の金融引き締めを行う」と表明。追加利上げに含みを持たせました。

今回は、金融政策の現状維持(=後期流動性貸出金利と3つの政策金利をすべて据え置く)が決まりそうです。インフレ率が鈍化したことや、トルコリラが対米ドルで比較的安定しているためです。トルコの6月のCPI(消費者物価指数)は前年比+10.90%と、TCMBのインフレ目標(+5%、その±2%が許容範囲)を大きく上回ったものの、2か月連続で上昇率が鈍化。エネルギーや食品を除いたコアCPIも+9.20%と、5月の+9.38%から鈍化しました。

市場の見方は現状維持が有力です。利上げあるいは利下げが決定されれば、サプライズとなり、トルコリラが変動しそうです。

金融政策が据え置かれた場合、市場の関心は声明に移ると見られます。市場では、TCMBの次の一手は利下げ(=後期流動性貸出金利の引き下げ)との見方があります。そのため、声明で追加利上げの可能性が残っていることが示されれば、トルコリラにとってプラス材料になりそうです。一方、利上げ打ち止め(あるいは、次の一手が利下げ)が示唆された場合、トルコリラにとってマイナス材料と考えられます。


出所:Bloombergより作成

(シニアアナリスト 八代和也)

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