[レビュー]

10日東京時間の外国為替市場では、円が軟調に推移。一時、米ドル/円は114.16円、ユーロ/円は130.27円、豪ドル/円は86.86円、NZドル/円は83.04円へと上昇しました。日銀と他の主要先進国中銀との金融政策の方向性の違いを背景に、円売り圧力が加わりました。

市場では、日銀が現行の金融緩和策を継続すると見られる一方、FRB（米連邦準備制度理事会）は年内に追加利上げやバランスシートの縮小開始に踏み切るとの見方が有力。また、ECB（欧州中央銀行）が早期に量的緩和を縮小し、BOE（英イングランド銀行）やBOC（カナダ銀行）は近い将来に利上げに転じるとの観測があります。


[これからの展開]

CFTC（米先物取引委員会）は7月7日、4日（火）時点のIMM通貨先物の非商業（投機）部門のポジション動向を発表しました。

それによると、NZドルのポジションは29,133枚の買い越しとなり、前週6月27日の25,233枚から増加。買い越しは、2013年4月以来、4年3か月ぶりの高水準となりました。ポジション動向からは、投機筋のNZドル買い余力が少なくなりつつあると考えることもできそうです。

また、日足チャートを見ると、NZドル/米ドルは昨年7月以降、0.73米ドル台で反落する展開が続いており、今回の上昇局面でも同様でした。そのため、0.73米ドル台では、利益確定売り圧力が強まると見られます。NZドル/米ドルが0.7488米ドル（2016年9月7日高値）に向けて上昇するには、NZドル買い、あるいは米ドル売りの材料が新たに必要と考えられます。

CFTC統計のNZドルのポジション

＊買いポジション−売りポジション
（トムソン・ロイターより作成）

NZドル/米ドル（日足、2016/4/29〜）

（出所：Ｍ２ＪＦＸチャート）

（シニアアナリスト　八代和也）

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