2分でわかるアメリカ

2010/12/09突然のドル高円安の背景


アメリカの米国債の利回りがきのう7日から急上昇しています。きっかけは、ブッシュ政権時代に景気浮揚策として一時的に導入された減税、いわゆるブッシュ減税に関し、オバマ大統領と共和党の指導部が2年間延長することなどで合意したことです。

先月初めの中間選挙でオバマ大統領が所属する民主党が大敗したことで、共和党が主張していた富裕層を含めた全ての所得層の減税延長については、予想されていました。しかし、社会保障減税についても1年間実施することで合意したことはどのエコノミストも予想していませんでした。さらに、失業者への給付金延長でも合意しました。

減税案は議会の採決が必要で最終決定ではありませんが、エコノミストは、オバマ大統領の合意後の記者会見を受けて計算をやり直し相次いで来年の経済成長見通しを上方修正しました。

マーケットウォッチによりますと、最も楽観的なのは、ムーディーズのマーク・ザンディ氏で、来年の成長見通しを2.7%から4%成長に大幅に上方修正しました。JPモルガンのマイケル・フェロリ氏も3%から3.5%に変更、UBSのモーリー・ハリス氏も2.7%の見通しを0.5%ほど上方修正する予定です。

その一方で、財政赤字の拡大を懸念するエコノミストもいます。減税の延長などで、アメリカの財政赤字の対GDP比は8.5%の当初予想から9.5%に2012年には9.8%まで上昇するとBNPパリバのダン・グルーンハウス氏は予想しています。これは、債務危機のギリシャやアイルランドに近い数字で、アメリカにとって対岸の火事ではいられないことを示しています。

エコノミストの予想通りに3%を超える成長になった場合、当然、インフレの問題が浮上、利上げされる可能性があります。ドイチェ・バンクの通貨ストラテジスト、アラン・ラスキン氏は、金利上昇観測でドルが高くなるとCNBCに語っています。

減税案の合意を受けてきょう8日も、米2年債10年債などの利回りが大幅に上昇しています。このため、日米金利格差がさらに広がり、ドルの投資妙味が高まり、ドルの対円相場を押し上げています。外国為替マーケットでは目先、債券市場を睨んだ展開が続きそうです。  

[December 08, 2010] No 010305

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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