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2017/12/02「2018年は円の年」説

11月の円相場は約2.4%上昇しました。G10通貨の中で最もパフォーマンスが良い通貨の1つでした。フィナンシャルタイムズは、マーケット全体の米ドル安基調だけではなく、別の理由で円の上昇が注目されていると解説しました。日銀の鈴木人司審議委員が、物価上昇が2%に近づいた際に政策金利を見直す可能性を示唆したことがアナリストの注目を集めたとしています。

日銀が出口戦略に動く。この見方が、アナリストの来年の円相場見通しに大きく影響しています。「2018年は円の年」になる。アメリカの大手金融機関モルガンスタンレーがそう考えています。

2012年に安倍政権が誕生、それ以降、円の対米ドル相場の下落基調が続きました。日銀の超緩和策が大きく影響しました。日銀がマイナス金利を導入、円で調達した資金を金利水準が高い国の金融商品に投資する「円のキャリートレード」が加速しました。2012年末に86円58銭だった円相場は、2015年7月末には124円台まで上昇しました。

ポンドスターリングライブによりますとモルガンスタンレーのストラテジストは、2つの要因で円が来年堅調に推移するとみています。1つ目は、日本の物価が上昇し日銀が積極的な緩和政策を転換する可能性があること。そして、リスクが高いとされる世界の金融資産の魅力が薄れ「円のキャリートレード」が巻き戻ると予想されることが2つ目です。

モルガンスタンレーはまた、アメリカのFRBの「パウエル新議長」主導の利上げペースがゆるやかになることや世界の投資環境などを背景に、米ドル/円の上値は限定的になると予想。

その上でモルガンスタンレーは、米ドル/円の2018年の第1四半期(1-3月)見通しを当初予想の116円から114円に修正しました。第2四半期(4-6月)は112円、第3四半期(7-9月)は108円、そして第4四半期(10-12月)は105円と予想しました。

モルガンスタンレーの2018年の円相場見通しは、イギリスの大手銀行バークレイズの予想とほぼ一致した見方です。
 
 [December 01, 2017]  No 031843790

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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