2分でわかるアメリカ

2016/02/12質への逃避、ゴールドラッシュ

世界のマーケットの混乱が続く中、安全資産とされる金にマネーが流入、リスク資産とされる株式と反比例する形で金の相場が上昇しています。世界の中央銀行の一部がマイナス金利を導入、「金利を生まない金」への注目が集まっています。

金相場は、11日のニューヨークの取引では、節目のトロイオンス1200ドルを超えて急上昇、過去1年の最高水準をつけました。上昇率は4%を超えました。金融危機以来の変動です。

この日は、前日の下院に続いてFRBのイエレン議長が上院で証言。アメリカ経済の成長が鈍化するリスクがあると再度警告しました。一方、スウェーデンの中央銀行は主要な政策金利を0.15%引き下げ、マイナス0.50%にすることを決めました。引き下げ幅は予想より大きく、中銀は追加緩和を示唆しました。

欧米マーケットでは、原油相場が続落、株式相場が大幅続落しました。その反面、安全資産とされる米国債が買われ利回りが低下、円とスイスフランが買われました。典型的なリスク回避相場。この動きが、金相場を押し上げました。金は代替通貨とも言われ、米ドル相場と裏表の関係。つまり、「金相場の上昇は米ドルへの信任の低下」を意味します。例外もありますが、少なくとも今はそうなっています。

原油相場が低迷している最大の要因は過剰供給です。サウジアラビアをはじめとするOPEC各国が世界シェアを下げたくないため減産に踏み切れない一方、アメリカが40年ぶりに原油輸出を解禁しました。タイミングの悪いことに、欧米の経済制裁が解除されたイランが輸出を拡大しました。中国をはじめとする新興国の需要が低下、需給関係が完全に崩れています。

原油と対照的に金は供給不足。リサイクルの金の量が過去8年で最低水準になっていることも影響して、世界の金供給量は4258トンと前年比で4%減少しました。加えて、ロシアなど一部の国の中央銀行が外貨準備の一部として金の保有を急激に増やしています。世界的なリスク回避ムードに加え、需要増供給減の状況も相場に影響しています。

世界の株式相場がベアマーケット入りしました。直近の高値から20%以上下落した状態を指し、一段安を示唆しています。一方、金相場は年初から19%上昇、ブルマーケットの領域に接近しました。一段高になると上げが加速するとの指摘があります。



[February 11, 2016]  No 031843349

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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