2分でわかるアメリカ

2014/09/09次のFOMCの読み方

アメリカの金融政策を決めるFRBのFOMCが来週16日と17日の2日間に渡って開かれます。FRBは今年3月以降、量的緩和(QE)を10月に終了し、その後は「長い間に渡って(considerable time))」という表現で事実上のゼロ金利を続ける意向を示してきました。この表現を変更するかどうかが最大の焦点です。

FOMC前に発表される経済指標で最も重視された8月の雇用統計は予想外に弱い内容でした。これを受け、ウォール街が注目する2人の「FEDウォッチャー」が次のFOMCの見通し記事を寄稿しました。

The Wall Street Journalのジョン・ヒルセンラス記者は、FRB内の利上げをめぐる議論が過熱するが、マーケットへの影響などを考えると声明の文言を変更することは簡単ではないと伝えました。弱い雇用統計が発表された直後だけに、早期利上げの観測を生みたくない一方、雇用が改善し、インフレ率が上昇しても低金利を継続するとも思われたくないと考えているとしています。

また、ヒルセンラス記者は、低金利からの出口戦略もFOMCの議題になるだろうと報じました。具体的には、タイミングが訪れた際にどのように金利を引き上げるかだと解説しました。前回のFOMCで、新たな2つの政策金利を使う戦略について議論したが、結論が出なかったとしています。イエレン議長が戦略の詳細を発表する可能性があると伝えました。

もうひとりのFEDウォッチャーであるFinancial Timesのロビン・ハーディング記者は、今後の金融政策の方向を示す「フォワード・ガイダンス」の金利をめぐる文言が次のFOMCの議題になると報じました。過去数日、ハト派とタカ派、地区連銀の総裁、そしてFRB本部の理事らが「新たな文言」が必要だと発言しているが、コンセンサスは取れていないとしています。FOMCが文言を変更することはパズルのようなものだと解説しました。

2人のFEDウォッチャーが共通しているのは、利上げのタイミングをめぐる議論が次のFOMCの主要テーマになることです。ただ、結論が出ない可能性があることを示唆しています。次のFOMCの後にイエレン議長の会見を予定しています。10月に会見はなく、その次は12月です。これを考えると、17日のイエレン議長の会見、そして2週間後に公表される議事録が大きな材料になりそうです。
 
 
 [SEPTEMBER 08, 2014]  No 0105613

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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