2分でわかるアメリカ

2012/08/214兆円が吹っ飛んだ


ウォール街はフェイスブック株の話題で持ちきりです。

一部の大口投資家のロックアップ、つまり一定期間売却が禁止される条項が解除されたことがきっかけとなり、フェイスブック株の下落が止まりません。5月の上場直後は1040億ドルあった時価総額はおよそ半分の500億ドルまで縮みました。500億ドルは日本円に換算すると約4兆円。わずか3カ月で4兆円が吹っ飛んだ計算です。

どこまで下げるのか。ニューヨーク・タイムズは、一般的な企業価値の計算方法では、フェイスブックの株価は10ドル弱になると指摘しています。

株価は、将来の利益を予想することによって適正価格が決まるとされています。アメリカの主要な企業の株価は、来年の1株あたり利益の13倍から14倍程度で取引されています。なぜ14倍なのかという疑問もあるのですが、マーケットの歴史から「妥当」だとされています。

ただし、これは伝統的な会社の場合です。急成長するIT関連のベンチャー企業の株式は、利益の何十倍もの価格で取引されることが少なくありません。例えばアマゾン・ドットコムの株式は現在、来年の1株利益予想の約100倍で取引されています。このところ利益が大幅に伸びていて、その勢いが今後も続くと投資家がみている証拠です。

一方、グーグルは全体の平均に近い来年の予想される1株利益の14倍で取引されています。これに対してフェイスブックは現在約32倍。これを14倍で計算すると9ドルになります。これは現在の株価の半分です。

ロサンゼルス・タイムズは、フェイスブックのマーク・ザッカーバーグCEOの経営者としての資質が疑問視されているとしています。会社を成長させるアイデアが不足し、株価対策も出来ていないと厳しい目でフェイスブック株の下げを伝えています。

 フェイスブック株は週明けのきょうも最安値を更新しました。フェイスブック株のロックアップ解除は来年の5月まで断続的に続きます。成長ストーリーを投資家が信じない限り株価の低迷はボラタイルになりそうです。 

[AUG 20, 2012] No 0105089

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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