週刊2分でわかる豪・NZ

2018/12/13NZドル、上昇より下落リスク?

「予想に反して堅調」

オセアニアの大手銀行であるANZは1年前、2018年末のNZドルの対米ドル相場を0.62と予想しました。

実際にどうだったのか。

NZドルの対米ドル相場は今年4月半ばから下落基調が続き、10月には0.645を割りました。大手組合ファンテラが主導する乳製品のオークションのGDT価格指数の動きとほぼ一致しました。乳製品価格の指標になっている全脂乳粉の価格の下落ペースに沿ってNZドルが下げました。ここまでは、ANZの予想通りの展開だったと言えます。

しかし、年末が迫るにつれ、NZドルが上昇基調に転じました。現在は0.6850近辺で推移しています。

12月4日の乳製品のオークションでは、GDT価格指数が2.2%上昇。軟調な展開が続いていましたが、久しぶりに堅調なオークションでした。

ニュージーランドの主力輸出品である乳製品の価格が上昇したことに加え、このところ発表されたニュージーランドの経済指標はいずれも堅調でした。NZ中銀(RBNZ)が中立スタンスに向かっていると指摘されています。

国外要因の影響も大きい。米中の貿易戦争が緩和する兆しがあります。利上げを継続していたアメリカの中銀FRBの幹部から慎重な発言が相次ぎました。来年3回から4回の利上げ予想が優勢でしたが、いまでは1回程度との予想が優勢です。

ANZは引き続きNZドル相場が弱含むと予想しています。当面はニュージーランドのインフレ率をにらんだ展開が予想されるが、2019年は対米ドルで緩やかに下落するとの予想を最新のレポートで示しました。来年3月末は0.64、6月末が0.62と予想しました。

クロス取引のNZドルの対円相場については、2019年3月末が70円40銭、6月末は67円と予想しました。

「BNZも軟調を予想」

ナショナル・オーストラリア銀行グループのバンク・オブ・ニュージーランド(BNZ)も、NZドルが今後6ヵ月、軟調に推移すると予想しています。上昇するリスクより、下落するリスクの方が高いと7日付のリサーチメモでコメントしました。

ただ、BNZの予想は、ANZほど悲観的ではありません。NZドルの対米ドル相場について、2019年3月末は0.68、6月末が 0.67と予想しました。BNZは、NZドルが来年後半に反発するとみています。

BNZは、豪ドルの対米ドル相場については、2019年を通じて0.70 〜0.75のレンジで推移すると予想しました。来年5月までに実施されるオーストラリアの総選挙がカギになりそうだとコメントしました。労働党が政権を奪還する可能性があり、経済政策の不透明感があるとしています。

「FRBの方向」

ゴールドマンサックスなど、アメリカの複数の大手金融機関は、2019年が米ドル安の年になると予想しています。米ドル安に転じるタイミングについては見方に多少差がありますが、少なくとも来年後半は米ドル安基調が鮮明になるとの予想が多い。

FRBの金融政策の方向、アメリカ経済の動向次第だとみられますが、予想通り米ドル安が進めば、来年の豪ドルとNZドルは、ANZやBNZの予想と比べて堅調になる可能性があるかもしれません。

来週のFRBの会合、パウエル議長の記者会見、同時に発表される経済見通しが、オセアニアの2通貨に影響する可能性があります。

 [December 13, 2018 AN0171]

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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