週刊2分でわかるNYダウ

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2018/05/28 09:10NY夏相場、嵐はあるか

「悪材料の影響軽い」


先週のニューヨーク株式マーケットでは地政学リスクが材料になりました。


トランプ大統領は、金正恩委員長との会談中止を発表。イタリアは政局が不透明、スペインではラホイ首相に対する不信任案が提出され、さらにトルコをはじめ新興国の金融マーケットは不安定化しました。アメリカと中国の貿易をめぐる協議の不透明感も強まりました。


株式相場はやや弱含んだものの、影響は限定的でした。ダウは週間ベースで38ポイント(0.15%)上昇しました。S&P500は0.31%高、ナスダックは1.08%上昇しました。大幅に下落したヨーロッパの株式相場と比べ、下値の堅さを示しました。


原油安を受けエネルギー関連株の下げが目立つ一方、テクノロジー株は全般的に堅調でした。


「夏相場」


28日はメモリアルデーでアメリカの祝日。ニューヨーク株式マーケットは休場です。メモリアルデーは「夏のはじまり」とされ、9月はじめのレイバーデーまで「夏相場」に突入します。


夏相場の第1週の最大の材料は、1日発表の5月の雇用統計です。非農業部門の雇用者数の予想レンジは15万5000人〜21万5000人増。コンセンサスは18万5000人の増加。失業率の予想レンジは3.9 〜4.0%で、3.9%がコンセンサスです。


雇用統計で最も相場に影響しそうなのが賃金です。時間あたりの賃金は前月比0.2%上昇、前年同月比で2.7%増えるとの予想がコンセンサスになっています。


賃金は過去18カ月間ゆるやかに上昇しましたが、失業率が歴史的な低さを記録する中で賃金上昇が加速するかどうかが焦点です。加速した場合、FRBが利上げペースを早めるとの懸念が生じ、株価に影響する可能性があります。


雇用統計と同じ1日に発表される自動車メーカー各社の5月の新車販売台数も材料になりそうです。


今週は、HP、セールスフォース、コストコ、ルルレモン、アバクロンビー&フィッチなどが四半期決算の発表を予定しています。


本格的な旅行シーズンを控え、原油価格の動向を意識する投資家も少なくありません。サウジアラビアとロシアが協調減産の緩和を示唆したことで、原油価格は下げに転じました。原油安は消費者心理を改善させるため、株価にはポジティブに影響することがあります。


米朝首脳会談、貿易をめぐる対中協議、イタリアとスペインの政治状況など、地政学リスクや通商問題も引き続き投資家心理に影響する可能性があります。


「中国とVIX」


夏相場が大きく崩れる可能生があるとの見方が複数あります。


モルガンスタンレーのアジア部門の元会長で、エール大学の客員研究員であるスティーブン・ローチ氏は、CNBCに対し、中国との貿易戦争は株価にとって打撃になる可能性があるとコメントしました。対中協議の行方が、株価の方向を決めるとの指摘は少なくありません。


一方、バロンズは、恐怖指数であるVIXが1月以降の最低水準に低下したことに注目しました。VIXは年初から急上昇する局面が2度あり、その都度株価が大きく崩れました。インフレ率が上がり、FRBが政策金利の引き上げを継続する中、夏の間にVIXが急上昇し、株価が大きく崩れてもおかしくないとするストラテジストの見方を紹介しました。


[May 28, 2018 NY 102] 
 

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PROFILE

松島 新(まつしま あらた)氏

執筆者

昭和60年慶大卒後、テレビ東京入社。
ブリュッセル、モスクワ、ニューヨーク支局長、「ワールド・ビジネス・サテライト」担当。
平成13年ソニー入社後、CEO室、ソニー・コーポレーション・オブ・アメリカのバイスプレジデントなど歴任。
現在、金融情報サービス会社Market Editorsにて、エグゼクティブエディター(ジャーナリスト)として情報提供に携わる。ロサンゼルス在住。

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