復活した「押し目買い」

2019/03/18 09:29

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「弱い指標を無視」

ウォール街で先週「Buying the dip」が意識されました。日本語で「押し目買い」と訳されます。将来の値上がりを見込んで、何かの要因で下がった銘柄を買うということ。ブル（強気）マーケットでみられる現象です。バロンズの最新号は「押し目買いが生きていて、うまく機能している」と先週のマーケットを総括しました。

エチオピア航空の旅客機が墜落し乗客乗員157人全員が死亡。去年10月に墜落したインドネシアのライオン・エアと同じボーイング社製の「737MAX」だったため、類似性があるとして世界の航空当局が運行停止を命じました。ドル箱だった「737MAX」が世界の空から消え、ボーイング株が大きく売られました。

先週は、進展しているとされた米中貿易協議の先行きが不透明になりました。トランプ大統領と習近平国家主席の米中首脳会談が当初計画の3月末から4月以降に延期されました。

景気減速を示す経済指標の発表も相次ぎました。ニューヨーク連銀の製造業景況指数が予想を大幅に下回りました。鉱工業生産も弱かった。

ネガティブな材料が多いにも関わらず、先週のニューヨーク株式相場は堅調でした。週間ベースで、ダウは398ポイント、率にして1.57%上昇しました。構成銘柄のボーイングが大幅に下落しましたが、アップルなどが大幅に上昇し相殺しました。テクノロジー株の寄与度が高いナスダックは3.78%高でした。

幅広い銘柄で構成され、ニューヨーク株式マーケット全体のトレンドを反映するS＆P500は2.89%上昇。去年10月8日以来の高水準である2822ポイントで1週間の取引を終えました。押し目買いが株価を支えたと言えます。

なぜ押し目買いが増えたのか。ベア（弱気）相場に近づく局面が何度かありましたが、その都度反発したことで、投資家に安堵感が広がったことが影響したと指摘されました。バロンズは、コンテナ出荷量の指数であるHARPEX指数、鉄や亜鉛などのベースメタル、バルティック海運指数など景気を反映する指数や相場がいずれも強いことから、全体的に投資家がアメリカ経済を楽観視していることが背景にあると解説しました。

「FOMCを注視」

今週のニューヨーク株式マーケットの最大の材料は火曜日と水曜日に開かれるFRBが金融政策を決める会合（FOMC）です。政策金利が据え置かれると幅広く予想されていますが、同時に発表されるFOMCメンバーの見通しが相場に影響しそうです。特に、金利見通しが3ヵ月前の予想からどう変化しているかが注目です。会合後のパウエル議長の記者会見のトーンも材料になる可能性があります。

21日木曜日に発表されるフィラデルフィア連銀の製造業景気指数、22日の製造業とサービス業の購買担当者景況指数（PMI）も注目されています。
「原油も節目近い」

ニューヨーク原油相場が節目の1バレル60米ドルに接近しました。ウォールストリートジャーナルは、このところの上昇で相場がクロスロード（交差点）に到達したと伝えました。

節目を本格的に超えて相場が上昇すると心理がさらに改善するとの見方がある一方、経済の先行きが不透明なため一段高に懐疑的な見方もあるとウォールストリートジャーナルは解説しました。

[March 17, 2019 NY 143]